2019年8月13日
花旗 利福(01212)
評級：買入
目標價：14元 -> 12.5元 (較前收市價9.61元有30%潛在升幅)
花旗發表報告，認為上半年利福盈利雖然略好過預期，惟下半年銷售將會轉差。
報告指出，利福上半年核心銷售按年跌1.5%至9.34億元，比花旗估計好5%，主要受惠減價所致，但管理層稱銅鑼灣崇光自6月起受到示威影響，尖沙咀門市在7月也受到同樣打擊，各類項目銷售呈現下滑，當中貴價及珠寶產品主要銷售目標為旅客，上述類別對集團打擊最深。
花旗相信，利福暫時不會減少折扣優惠，更相信未來仍可睇好，因業務現金流強，加上啟德項目有望在2022至2023年營運，同時集團主力銷售奢侈品，未來有望最先受惠復甦，但基於最新情況，削2019至2021年核心盈利預測3%、3%及4%，每股盈利分別為1.05元、1.07元及1.11元，目標價由14元降至12.5元，但續予「買入」評級，折合12倍預測市盈率。
更多券商分析，請瀏覽本網大行精選。
