2019年7月31日
高盛 澳博控股(00880)
評級：買入
目標價：11.6元 --> 11.4元 (較收市價8.6元有32.6%潛在升幅)
澳博控股中期純利16.79億元，按年升12.08%，派中期息8仙。高盛發表報告指，澳博第二季業績符合預期，維持「買入」評級及「確信名單」內股份，目標價微降至11.4元。
高盛指，澳博第二季EBITDA按季下跌7%至10億元，符合該行預期，亦較市場預測為高，主要是旗下物業毛利率較佳，抵消了非博彩貢獻減少的影響。高盛指，雖然非博彩業務表現較疲弱，但集團整體EBITDA利潤率穩定於11.9%水平，主要是新葡京表現改善，以及其他細賭場的中場業務利潤率較好所帶動。
該行指，雖然來自路氹的競爭激烈，但澳博第二季博彩收入市佔率仍維持在14.1%水平，業績再一次支持該行認為澳博是強勁的低端中場之主要受惠者。雖然上葡京推遲開幕，但澳博仍是澳門同業中增長最快，且現時股價仍未完全反映有關因素。高盛把澳博2019至2021年EBITDA預測調低2至6%，以反映第二季業績及最新的資本開支時間表。
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