瑞銀指安踏估值偏高續予「中性」

瑞銀　安踏(02020)

評級：中性

目標價：45.18元 -> 52.22元 (較前收市價49.7元有5.1%潛在升幅)

瑞銀發表報告，安踏童裝與FILA業務增長力強，但對股價前景審慎，因估值較過往高。

報告認為，安踏童裝與FILA品牌無疑增長動力勁，2018下半年新店貢獻亦未在股價反映，但旗下安踏品牌，主打內地大眾市場，料會受到內地經濟放慢影響，而新收購的Amer業務不確定性仍高。

該行續稱，安踏預測市盈率達20.7倍，與2015至今的平均水平高，加上今年累升32%，故將目標價由45.18元升至52.22元，但續予「中性」評級不變。

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