2019年5月27日
大和 中國燃氣(00384)
評級：跑輸大市 -> 持有
目標價：22.9元 (較前收市價24.6元有6.9%潛在跌幅)
大和發表報告，中國燃氣股價調整後，估值轉趨合理，故升評級至「持有」。
報告認為，中燃年初至今股價下滑12%，主要受到農村燃氣銷售毛利及接駁補貼應收款風險上升所影響，但股價回落後，預測明年市盈率15倍，估值變得合理。
大和稱，從俄羅斯入口天然氣將在今年較後時間開始供應，料內地東北地區用氣量會加快，惟該區負擔能力較內地平均水平低，將拖低每單位燃氣銷售毛利。
基於人民幣下滑，大和削2020至2021年中燃每股盈利預測0.8至1.3%，達到1.6及1.7元，但將評級由「跑輸大市」升至「持有」，目標價維持22.9元不變。
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