2019年3月28日
花旗 中國人壽(02628)
評級：買入
目標價：23.5元 -> 25.8元 (較前收市價20.45元有26.2%潛在升幅)
花旗認為，國壽去年業績大致符合預期，新業務價值較該行預期高出1%，相信公司最壞時間已過，維持「買入」評級，目標價調高近一成至25.8元。
花旗指，國壽去年下半年雖然需要為股權投資作沉重減值準備，但內涵值仍然較上半年度擴大3%，且全年派息比率由2017年度的35%提升至40%。花旗表示，雖然國壽業績已為投資者廣泛預期，但估計股價仍會作負面反應，不過花旗認為國壽最困難時間已過，現價相當於2019年市價對內涵值0.6倍，估值吸引，雖然把今明兩年盈利預測調低8%至10%，但考慮到公司在新管理層下作出業務改革，故維持「買入」評級。
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