2018年12月20日
申洲國際(02313)一向令人又愛又恨，做大牌子生意、除了OEM亦做物料研發、業務地域分布廣，早轉戰越南和柬埔寨等勞動成本與貿易環境較佳地區。
不過此股一向有龍頭溢價，估值高，加上一手入場費曾高過十萬元，降低散戶的靈活性。
集團今日中午公布，把每手買賣單位由1000股更改為100股，自明年1月15日生效。以今日收市價計一手本來要9.23萬元，調整後僅9230元，絕對方便分段部署。
申洲國際下半年以來是少數較硬淨股份，8月底更見105元創新高。根據EJFQ FA+，市場平均預期今年盈利增長12.1%；明年20.8%。集團兩個主要客戶迅銷(06288)和Nike業績表現亦強勁，當中Nike上季大中華收益按年升24%；至迅銷是本欄老朋友，不作詳述(參見：迅銷睇位食糊)。
估值仍舊是最大阻力，預測市盈率21.8倍，較中位數高1.7個標準差；巿銷率更較中位數高1.8個標準差。雖然啤打系數只有1，但現時非高估值股份的入場好時機。
當明年每手買賣單位更改生效後，假如股價隨市況走低，下試10月11日左加的水平(即76.85元)，便形成比較理想的入場位。
陳鎮強
信報投資研究部分析員
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