2018年12月16日
讀者阿Van問:「煤炭股點睇？兗煤(01171)、神華(01088)邊隻較好，搏反彈5至10%可以嗎？」
黃國英 豐盛金融資產管理董事
「我對於煤炭股的興趣很低，因為我覺得相關股份長遠都不合潮流，加上多年來的表現都不見有「幸福過」，與我們所談的價值創造投資有很大距離。當然，今年石油股曾經有不俗的表現，但經過近期油價再度下跌後，資源股基本上已不再特別。傳統的資源上，未來石油會被電所取代、煤會被天然氣取代，所以我的建議是不要考慮煤炭股，預期尋找資源股，倒不如選擇舊經濟的收租股，或是新經濟的網絡、品牌類股份。你想有5%至10%升幅，但我覺得資源股的值博率不高。」
岑智勇 獨立股評人
「國家統計局公布，11月份原煤產量3.2億噸，同比增長4.5%，但比上月回落3.5個百分點；日均產量1051萬噸，為2015年12月以來最高水平。首11月原煤產量32.1億噸，同比增長5.4%。雖然冬天是傳統用煤較多的季節，但近期數據反映煤產量增加，不利煤價，料利淡煤股表現。兗煤及神華都是板塊內較大的股份，前者剛分拆兗煤澳大利亞(03668)上市，料可為兗煤帶來特殊收入，有望改善其業績。至於神華則是板塊內市值最大的股份，盈利能力相對較佳，其股價走勢也相對較佳。若讀者的目標是搏反彈，則以兗煤較值搏；但若作中長線投資，筆者則較喜歡神華。」
羅崇博 信報投資研究部高級分析員
「煤炭股屬弱勢板塊，前景並不看好。國家正長期鼓勵使用潔淨的天然氣，加上今年煤炭在取暖旺季中庫存偏高，預計在盈利高基數下，暫時市場預期今明兩年核心利潤料呈小幅倒退，只不過行業估值目前並不昂貴，在煤價尚未見過顯著回落前，勉強跟大市炒炒波幅還可以。神華及兗煤質素較好，股本回報率(ROE)亦相約，神華執行力佳，兗煤明顯蝕底在負債水債水平高，只不過因為走勢落後，令往績息率較吸引。投機性博反彈我會選兗煤，6.85元買入，目標價7.5元，跌穿6.7元止蝕。」
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