2018年7月25日
交銀國際 招商銀行(03968)
評級：中性 -> 中性
目標價：36元 -> 36元 (較前收市價30.55元有17.8%潛在升幅)
招商銀行(03968)公布上半年業績快報，截至6月底的中期純利為447.56億元人民幣，按年升14%。交銀國際發表報告，認為招行良好業績的因素已反映在股價上，維持「中性」評級，目標價36元不變。
交銀國際指，招行上半年非利息收入增長強勁，不過淨息差按季收縮；另外，招行的表外理財產品比重較大，資管新規在過渡期內較寬鬆，短期或會紓緩招行在收費及資本化方面之壓力，不過中長期而言，仍然關注資管新規的執行或對其零售銀行業務收入增長造成影響。
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