2018年7月25日
中金 中興通訊(00763)
評級：推薦 -> 推薦
目標價：40元 -> 20元 (較前收市價14.62元有36.8%潛在升幅)
中金發表報告，認為中興現價已充分反映集團負面因素，維持「推薦」評級，目標價卻大劈五成至20元。
報告指出，中興早前發盈警，料上半年虧損70至90億元人民幣，主要由於受10億美元罰款影響。該行估計，去年中興股東權益為453.8億人民幣，10億美元的罰款導致股東權益減少14%。
中金又指，美國處罰事件短期會影響海外運營商與中興的新合作，導致海外運營商業務增長放緩，但現有海外業務客戶粘性高，運營商業務不會出現大幅度下降。此外，未來5G將發牌，預計明年中興業績穩步回升。
有見及此，中金降2019及2020年中興盈利預測41%及25%，達至34及54億元人民幣，但重申目前股價水平已經充分反映以上負面影響，而新目標價相當於預測27.3倍市盈率。
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