2018年7月11日
中金 長城汽車(02333)
評級：中性 -> 中性
目標價：6元-> 6元 (較前收市價5.31元有13%潛在升幅)
長城汽車夥拍寶馬，在中國成立合營公司，研發和生產新能源汽車等業務，總投資額達51億元人民幣。中金發表報告，合作仍存不確定性，續予長汽「中性」評級，目標價6元不變。
報告指出，長汽具有生產管理和成本控制能力，而寶馬在車型設計、研發和品牌塑造等方面具有優勢，估計未來合營會在研發、生產、銷售等多方面開展深度合作。另外，若按每車淨利潤1至1.5萬元人民幣推算，合資公司投產後可實現淨利潤16至24億元人民幣。
中金又指，合營第一款車型能夠在2020年投產，將對長汽滿足雙積分要求有重大幫助，惟合作仍存在審批環節等不確定性，故對長汽前景仍審慎，而目標價相當於7倍預期市盈率。
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