2018年7月6日
富瑞 長飛光纖光纜(06869)
評級：買入-> 買入
目標價：47.53元-> 43.91元 (較前收市價30.5元有44%潛在升幅)
長飛光纖光纜(06869)於7月5日於中國境內進行A股初步詢價，以確定發行價格。富瑞估計A股發行價大概為每股26.7元人民幣，或會令市場失望，該行把長飛光纖目標價下調逾近8%至43.91元，維持「買入」評級。
富瑞表示，該行根據長飛光纖最新的上市文件，集團擬發行不逾7579萬股A股，集資金額預計為20.24億元人民幣，意味發行價約為26.7元人民幣或31.6港元，未有如市場原先預期會較本港股價出現較大溢價。該行指，根據中證監規定，A股IPO發行價須以已買賣的H股之股價作為有效指標，這情況與AH同步上市有別。
富瑞指，長飛光纖上半年盈利指引符合該行預期，撇除一次性項目之盈利介乎7.25億至8.01億元人民幣，按年增長介乎28%至42%。該行把長飛光纖每股盈利預測下調約一成，以反映A股發行帶來的攤薄效應，以及採用最新的人民幣兌港元滙價，而長飛光纖現價相當於2019年預測市盈率7.8倍。
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