2018年6月27日
大和資本 天虹紡織(02678)
評級：買入->買入
目標價：15.5->16.5元 (較前收市價11.72元有40.8%潛在升幅)
大和發表研究報告指，棉花價格的上漲趨勢對天虹紡織的毛利率起到正面作用，加上新的併購有助公司擴張下遊業務，故重申「買入」評級，並上調目標價至16.5元。
該行稱，內地棉花期貨上月份錄得20%的漲幅，惟現貨價格年初至今僅上升4%。棉花價格的上漲一般都會利好天虹紡織的紗線利潤，不過由於現貨市場的升幅有限，所以公司管理層暫時仍未見到其毛利率有很大的得益。此外，天虹紡織收購主要於美國及墨西哥從事銷售紡織品的新控股公司，雖然對盈利的增加影響不大，且利潤更被目標公司的低利潤率攤薄。然而，大和相信此併購將會成為公司於下遊業務增長的催化劑。
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