2018年6月1日
花旗 新城發展控股(01030)
評級：買入 (初予評級)
目標價：10.8元 (較前收市價6.15元有75.6%潛在升幅)
花旗發表報告，首次予新城發展(01030)投資評級，評級為「買入」，目標價10.8元，指公司之銷售規模勢將躋身全國十大，估值吸引。
花旗表示，新城發展於2015至2017年重新部署戰略定位，較同業具優勢，包括擁有370多個項目，遍布全國86個城市，廣泛發展有利提升銷售規模；快速擴張商場組合，帶來更高的租金回報及競爭優勢，並能以更低成本獲得綜合項目；將於H股及A股同步上市，具有更廣闊的融資渠道。
該行指，新城發展估值吸引，現價較每股資產淨值折讓64%，今明兩年預測市盈率分別為6倍及4.3倍，股息率有5.5厘，預期今明兩年在強勁銷售及穩定的利潤率下，每股盈利分別增長54%及40%，並預期海外項目提供更多貢獻。該行預期公司催化劑包括：第二季強勁銷售表現、上半年盈利增長勝市場預期，以及派息比率提升至35%。
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