2018年4月11日

大和:汽車股對開放措施反應過度 籲吸華晨廣汽

國家主席習近平昨日於博鰲論壇提到，今年儘快降低進口汽車關稅，並進一步放寬一些行業包括汽車在內的外資股比限制，消息拖累汽車生產商股份下挫。大和資本認為，汽車股對內地開放措施反應過度。

大和表示，降低關稅對中低檔車廠影響有限，華晨寶馬及北汽奔馳將會受影響，惟影響或不會太大。

該行又指，進口集中於3公升或以上引擎的車款，如寶馬5系及奔馳E CLASS，預期減稅對這類貴價車幫助不大。

大和認為，市場高估措施對汽車股的影響，反而是吸納華晨中國(01114)及廣汽集團(02238)的好時機，維持兩隻股份「買入」評級，目標價維持25元及25.5元不變。至於東風集團(00489)及北京汽車(01958)評級分別是「跑贏大市」及「持有」，目標價分別為10.2元及10.5元。

國泰君安證券發表報告表示，降低進口汽車關稅會傷害具有較高國產化率的豪華品牌，但對整體汽車行業影響相對小。該行不建議買入北京汽車，評級為「中性」。首選是吉利(00175)，評級為「買入」，目標價32.1元，預期領克品牌在未來幾年增長可期。

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