2018年4月4日
滙豐證券 國藥控股(01099)
評級：買入 -> 買入
目標價：40.8元 -> 44.7元 (較前收市價42.1元有6.2%潛在升幅)
滙豐證券發表報告指，國藥控股(01099)去年收入符合預期，純利更遠超市場預期，將目標價由40.8元調高近一成至44.7元，維持「買入」評級。
該行表示，國藥去年收入符合預期，純利更遠超市場預期，集團強勁的業績，反映內地主要藥品分銷商開始受惠於藥品「兩票制」帶動的市場整合，對國藥未來的盈利能力更樂觀。
滙證指，去年下半年國藥的分銷業務盈利按年升17.2%，高於上半年盈利增長，集團盈利能力提升合乎「兩票制」的進度。該行預料，行業領先者擁有強勁的規模經濟，並受惠於改革，從市場上較小型的參與者取得市場佔有率。該行預期，國藥今年將會繼續提升分部業務盈利能力及收入增長復甦，上調公司今明兩年純利預測12.4%及14.6%，並預期2020年收入及純利，分別達3860億元人民幣及73億元人民幣。
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