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2018年3月27日

【搏拳實錄】當局者迷

周一恒指輕微低開42點,早市一度跌至29995點低位才反彈,下午開市後反覆回升,以30548點的全日最高水平收市,升239點,或0.79%。

老徐上周講到,EJFQ系統反映強勢股買盤的強勢股指數,以及反映弱勢股沽壓的弱勢股指數,近日走勢持續改善……,(再)簡單快捷閱讀一下EJFQ系統的板塊輪動圖亦即是RA+指標,也令老徐認為應要為Short Strangle倉位買保險。截至3月19日的RA+周線圖(無基準)顯示,全數25個板塊中的約八成板塊的箭頭都指向下方或左下方,真是睇見都唔開胃;但換轉為RA+日線圖,所顯示的卻是截然相反的景象,意思是代表以逐日計算,幾乎所有板塊的相對動力和相對表現由上星期開始已持續改善。因此恒指升穿3月13日的31709點intraday高位亦即是至今為止的3月份高位,實屬合理預期(見3月20日「搏拳實錄」〈簡捷閱讀板塊輪動圖〉)。

話口未完,恒指翌日(3月21日)就以31811點開市,突破31709點的3月13日創下的前高位,並進一步升至31978水平,顯然,EJFQ系統RA+日線圖中各個板塊的表現,確實發揮一定程度的領先指標作用,最終支持恒指創出3月份的新高。

就在老徐以為這一注保險(老徐先沽出3月行使價31800期指call,過幾日才沽出30600點的期指put,搭建一個Short Strangle倉位,一call一put收取了550+770=1320點的期權金;最後,以298點期權金買入32000點行使價期指call,當作賭21點買保險。詳見3月19日及20日「搏拳實錄」)買得妙之際,恒指卻單日轉向,以31414點的倒跌135點收市,令上述32000點的long call即日由有微利變成微蝕,也打亂了老徐擬定平掉這個long call倉位的打算(3月20日「搏拳實錄」最尾一句)。

恒指之後兩日的走勢已寫在牆上,而即月期權明天便結算,32000點long call的298點期權金肯定要total loss。老徐最後悔的並不是在這注「保險」有微利時平倉,而是翌日恒指不但跌穿10天、20天、50天線,更重要是EJFQ系統的FA+日線圖(無基準)顯示不少板塊已經轉向,仍未能「狠心」沽出32000點的期指call,收回幾十點期權金「輸少當贏」算數,明顯是有盤在身而克服不了「當局者迷」的投資心理障礙。

值得慶幸的是,老徐並沒有被中美筫易戰的消息「嚇走」30600點的short put倉,主要是恒指上周五顯著跌穿以0.75個標準差計算的6個月的TrendWatch上升通道底部,代表已相當超賣,再加上昨天的「搏拳實錄」講明,老徐始終相信中美不致爆發嚴重的貿易戰,而《華爾街日報》最新引述消息人士報道,中美雙方高層官員就貿易戰問題進行秘密磋商,換言之,中美貿易戰已出現轉機。老徐的short put有機會全取770點期權金。

老徐

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