建銀大升安踏目標價4成 FILA料帶動高增長

建銀國際　安踏體育(02020)

評級：跑贏大市 -> 跑贏大市

目標價：35.9元-> 50.1元 (較前收市價39.35元有潛在27.3%升幅)

安踏去年純利按年增長29.4%至30.87億元人民幣。建銀國際發表報告，認為安踏去年盈利好過預期，將目標價上調近四成至50.1元，維持「跑贏大市」評級。

建銀指，安踏去年收入及純利均較該行高出6%，亦較彭博綜合預測高3%及2%，反映去年下半年表現明顯好過預期，非安踏品牌之業務表現強勁，其第四季零售銷售按年升85%至90%。建銀將安踏今明兩年純利預測分別上調3%及6%，預期FILA業務可帶動高增長，公司管理層執行力強勁，估值值得上調。

另外，富瑞亦把安踏目標價由34.7元上調至44.5元，維持「買入」評級，認為公司去年下半年收入表現較預期好，相信公司多品牌策略正面。

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