2018年2月27日
每次去銅鑼灣一家書店，無可避免遇到一台沙冰機。不知是誰決定在這家主打「品味」、書賣得特別貴的書店，引入一家台灣手搖飲料店。
那人一定是商業天才，即使本人討厭在閱讀場所聽到沙冰機的噪音，那部沙冰機也倒是沒有停過，供應店前那條人龍。
「天仁茗茶」出名多人，擁有其本港特許經營權的賓仕國際(01705)正招股至下周二(3月6日)中午，將成為本港首家上市連鎖台式飲料店。另外賓仕亦從事食品代理，包括：日本味覺糖UHA和台灣新東陽，手上也有日本蛋糕店徹思叔叔、英國糖果店Hotel Chocolat及日本拉麵店九湯屋的特許經營權。
雖然台式飲品在中港台相當盛行，不過主要股份只有兩隻：在大中華地區經營Happy Lemon(快樂檸檬)與仙踪林等品牌的雅茗-KY(2726.TW)和經營日出茶太(Chatime)與仙Q甜品(Zen Q)等品牌的六角(2732.TW)。
當中雅茗上市後表現較好，去年頭三季收入14.87億元新台幣，稅後淨利1.27億元新台幣，利潤已超追前一年度全年表現。雅茗2014年12月以招股價42元新台幣在台灣掛牌上市，今日收報86.3元新台幣；六角則以2015年1月以招股價110元新台幣上市，今日收報89.3元新台幣。
根據賓仕國際招股書， 集團2017年度股本回報率(ROE)達46.7%。相對地，雅茗2016年度ROE為22.76%；六角2016年度ROE為17.47%。反映賓仕頗為有效地用公司資源創造盈利。不過留意賓仕國際2015至2017年度資產負債比均超過100%，負債較多。
貨源分布方面，三名主要股東上市後控制已發行股本共75%，加上消費話題股應可引人注目，上市初期有條件落鑊，注意半新股表現波動，小心控制投資額。
陳鎮強
信報投資研究部
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