2018年2月22日

【帶眼識股】天彩痛苦轉型中

2015年7月天彩控股(03882)挾GoPro供應商的特色上市。當時GoPro聲勢仍在，股價處60美元水平。

兩年半過去，GoPro由運動型相機的龍頭滑落，規模較大的牌子如Sony、寶麗來、韓國Hyundai、台灣HTC、連做錶的Casio去年也推出運動型相機。除了中高端的競爭，COPYCAT更為致命。國產的山狗和小蟻幾百蚊貨仔已經夠一般人玩，更有些講不出名的二、三百元山寨機，那邊廂GoPro 旗艦HERO6叫價近3000元，一部夠買十部，反正粗用。

也難怪GoPro美國股價隔晚收報5.55美元，蒸發九成。

天彩則要發盈警，預期去年盈轉虧，淨虧損將逾4.47億元，2016年同期則為盈利5372.8萬元。股價則由當年招股價3.38元跌至今日收報0.92元。

事實上，天彩已經再沒有GoPro概念，再沒有為GoPro生產運動型相機，只剩下配件生產合約。

去年起天彩部署，轉攻自家全景相機和家用攝像產品，當中收購ION品牌後，去年底已推出「ION 360 U」，配合手機使用。

回看盈警通告，自有品牌業務減值撥備1.14億元、研究開發支9600萬元，似乎經歷公司轉型必經階段。另外，自有品牌業務的營銷及推廣開支達9700萬元，留意集團去年贊助美國2017 Billboard Music Awards，作為「ION 360 U」推出的Marketing Campaign屬合理。

天彩轉型暫時仍要觀察，業務仍獨沽一味，不過由GoPro改為「ION 360 U」而已，仍要看跟進產品和反應。天彩於EJFQ的基本因素評分(F-Score)中，9分滿分僅取得1分，去年11月6日轉紅燈至今累挫44.2%，翻身未到時候。

陳鎮強
信報投資研究部
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