2018年1月25日

【帶眼識股】國泰君安國際候低買

國泰君安國際(01788)早前高見3.33元，於高位附近批股集資。股價今日曾見2.96元，剛好跌至十天線附近，收報3元，跌2.9%。

批股以先舊後新方式進行，最多7億股，承配人不少於6名，每股作價2.85元，集資19.95億元。

國泰君安國際與另一中資背景、主打本地業務的海通國際(00665)一向被視為孖寶。根據EJFQ數據，目前國泰君安國際的股東權益回報率(ROE)較高，留意批股後會起攤薄作用，美銀美林最新預期，集團批股後今年ROE將由16.2%下降至14.5%，與過去四年平均13.9%相若，反映批股對業務表現未有大影響。

業績方面，國泰君安國際中期多賺25.5%；而海通國際(00665)中期多賺28.2%。另外，海通國際已發全年盈喜，預期去年全年多賺約80%；而國泰君安國際則暫未有預告，以主要本地券商的表現預期，集團全年業績應不失禮。

走勢方面，3元水平正是重貨區，股價如回落至3元以下、甚至貼近批股價2.85元，為較好買入機會作中線投資，再挑戰3.33元，畢竟今年以來市況暢旺，有利券商業務。大行方面，美銀美林維持「買入」評級和目標價3.5元；滙證則維持「買入」評級和目標價3.9元。

陳鎮強
信報投資研究部
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