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評級日期：2012年09月07日
劵商
里昂
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目標價(HK$)
1.21 1.21
備註：---
里昂 英皇鐘錶珠寶(00887)
評級: 買入 → 買入
目標價: 1.21元 → 1.21元 (上日收0.71元，潛在升幅70.4%)
里昂發表細價零售股策略報告，推介英皇鐘錶珠寶，重申「中性」，目標價1.21元。
該行指，英皇鐘錶中期盈利跌19%，屬預期之內，因其上半年新開6間新舖，包括本港2間租金偏高的舖店，令租金開支增加，但仍有正面元素，包括當其他鐘錶股收入下跌的同時，其上半年收入可升23%，意味市佔率增加，至於手頭現金減少，主要因為存貨增加、派發上年度末期息、及償還銀行借貸所致，但料其手上淨現金仍有2億元。
另外，英皇鐘錶管理層說，7、8月份銷情稍有改善，里昂估計，其下半年收入及純利，分別按年升11%及6%，毛利率持平於上半年的27%。
該行又指，一般來說，英皇鐘錶下半年的銷情較強勁，因有節日銷售旺季及推廣活動刺激，而由於其店舖位於人流旺的地區，故相信下半年可繼續搶佔市場。
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| 編號 | 公司名稱 | 行業 | 劵商 | 評級 | 目標價 | 備註 | 報告 摘要 |
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註：
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