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評級日期:2013年05月13日
劵商
摩通
評級
買入 持有
目標價(HK$)
28.00 23.30
備註:---
摩根大通 華潤電力(00836)
評級: 增持 → 中性
目標價: 28元 → 23.3元 (上日收22.85元,潛在升幅2%)
華潤電力(00836)透過換股方式,與華潤燃氣(01193)合併成立能源上市旗艦,摩根大通表示,市場或在短期對有關併購策略持審慎看法,該行亦把華潤電力目標價由28元下調至23.3元,評級由「增持」下調至「中性」。
摩通表示,新成立之能源及公用事業上市平台,長期得益在於發展上游業務,以對沖下游業務之風險,不過市場或對有關策略看法審慎,包括新公司在資本開支上的不確定性,以及在上游業務如煤礦業務上缺乏說服力的往績。新公司亦相信不及中華煤氣(00003)在強勁自由現金流下,支持上游業務發展。
摩通把華潤電力目標價下調約17%至23.3元,以反映合併的攤薄影響,以及管理層改變商業策略下的短期不確定性。
該行目前在燃氣股中較喜好新奧能源(02688),主要是在項目執行上表現最佳;電力股中則看好華電國電(01071)。
另外,摩通同時亦把華潤燃氣評級由「增持」下調至「中性」,目標價則由20.5元,上調至22.6元,以反映有關換股比例因素。
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編號 | 公司名稱 | 行業 | 劵商 | 評級 | 目標價 | 備註 | 報告 摘要 |
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註:
買入:代表包括「買入」、「跑贏大市」
持有:代表包括「持有」、「中性」
賣出:代表包括「賣出」、「跑輸大市」
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