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評級日期:2021年04月20日
劵商
野村
評級
買入 持有
目標價(HK$)
1.52 1.35
備註:---
野村發表報告,指鐵塔首季鐵塔業務收入按年升3.9%,增長高於2020年,當中因疫情受惠,跨行業站址應用與信息業務(TSSAI)按年增長55.3%。另外能源經營業務按年增長2.25倍,帶動整體收入按年增長7.4%。
該行指三大電訊商指引2021財年資本開支增長為低單位數,考慮到電訊商在5G基建投資上花費將較審慎,在電訊商找到更好方法把5G變現前,將影響鐵塔未來兩年的鐵塔業務收入增長,料2021年和2022年鐵塔收入將按年增4.2%和2.9%,僅稍為高於2020財年。
相對地,該行認為非鐵塔業務在未來兩至三年將為較重要的增長引擎,料經營現金流將繼續有健康增長,受惠資本開支管控派息或有潛在上行,現時2022年預測股息訊3.7厘較吸引。
野村下調鐵塔2021年至2023年盈利預測3.8%至11.8%,反映去年資本開支高過預期,帶來較高折舊及攤銷成本,評級由「買入」降至「中性」,目標價由1.52元降至1.35元。
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編號 | 公司名稱 | 行業 | 劵商 | 評級 | 目標價 | 備註 | 報告 摘要 |
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沒有相關資料。 |
註:
買入:代表包括「買入」、「跑贏大市」
持有:代表包括「持有」、「中性」
賣出:代表包括「賣出」、「跑輸大市」
*大和證券評級分5級,為買入、跑贏、持有、跑輸、賣出;里昂證券評級分4級,為買入、跑贏、跑輸、賣出;本網將評級簡化為買入和跑贏簡化為買入、跑輸和賣出簡化為賣出