| 即時報價： | 8.680 | -0.010 (-0.1%) |
評級日期：2012年10月26日
劵商
里昂
評級
賣出 
賣出
目標價(HK$)
13.00 13.00
備註：---
里昂 中國聯通(00762)
評級: 跑輸大市 → 跑輸大市
目標價: 13元 → 13元 (上日收13.76元，潛在跌幅5.5%)
聯通(00762)第三季純利按季跌16.51%至20.23億元人民幣，差過市場預期，惟大部份外資券商維持投資評級及目標價不變。較保守的里昂，認為聯通盈利風險仍高，維持「跑輸大市」評級，目標價13元不變。
里昂表示，聯通第三季盈利較市場平均低8%，惟合乎該行預期。該行指出，聯通的策略是向低端市場滲透，令毛利率及平均每戶每月消費(ARPU)增添壓力，惟卻未能明顯刺激用戶增長。第三季聯通3G每月新增用戶平均為311萬戶，較年初至今的每月平均296萬僅略高。
里昂估計，聯通在10月初新推出13款智能手機，料令新增客戶增長提速，但同時亦引致手機補貼上升，以及市場推廣開支上升。此外，聯通的網絡及折舊成本在網絡擴展下高企，盈利風險仍高。估值仍偏貴，為2013年預期市盈率22倍，故維持「跑輸大市」評級。
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| 編號 | 公司名稱 | 行業 | 劵商 | 評級 | 目標價 | 備註 | 報告 摘要 |
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| 沒有相關資料。 | |||||||||
註：
買入：代表包括「買入」、「跑贏大市」
持有：代表包括「持有」、「中性」
賣出：代表包括「賣出」、「跑輸大市」
*大和證券評級分5級，為買入、跑贏、持有、跑輸、賣出；里昂證券評級分4級，為買入、跑贏、跑輸、賣出；本網將評級簡化為買入和跑贏簡化為買入、跑輸和賣出簡化為賣出
