麥格理:創維毛利率勝預期 4K電視銷售穩

麥格理 創維數碼(00751)

評級：中性->中性

目標價：4.9元->4.9元(較前收市價4.92元有0.4%潛在跌幅)

創維數碼截至3月底止年度賺21.7億元，按年跌三成。麥格理發表報告，指創維下半年度業績好過預期，輕微上調今明兩年盈利預測，維持「中性」評級及目標價4.9元不變。

麥格理表示，創維截至3月底之下半年度毛利率達23.1%，較該行預測高出3.6個百分點，主要得益於產品組合改善，令下半年的每股盈利較上半年增長五成至0.46元。

麥格理對創維建立智能電視生態的策略感到滿意，包括4K電視銷售穩健，O2O業務之推出，以及智能電視廣告業務有相當進展。該行相信，創維的業務把軟件及硬件兩方面結合，有助集團在競爭激烈的市場下取得增長。另外，預期創維下一步將增加海外業務布局，不過在營運成本控制以及營運資金管理上將會具挑戰。

麥格理把創維今明兩年度盈利預測分別上調3%，以反映海外市場擴張，但維持目標價不變，即相當於預測市賬率1倍。