看好第三方物流業務 大和升中外運目標12%

大和資本 中國外運(00598)

評級︰買入 → 買入

目標價︰5.8元 → 6.5元(上日收報4.87元，潛在升幅33.5%)

大和表示，中外運於2014至2016年的業務前景看來仍然強勁，指其股價近期的催化劑，包括預期今年上半年盈利強勁，以及可能獲得母公司注入資產，把中外運目標價由5.8元上調12.1%至6.5元，重新確認「買入」評級。

中外運今早股價造好，最新報4.96元，升1.9%。

大和發表研究報告，引述中外運管理層表示，第三方物流(3PL)業務的前景仍然強勁，增長主要來自公司現有客戶，有助提高純利率，並指今年首季來自前10名客戶的收入按年上升37%。管理層預期今年第3季完成出售海上運輸業務，相信此業務於今年上半年可達收支平衡。鑑於上述原因，以及貨運代理業務的前景有改善，該行預測中外運今年上半年純利可按年增長近40%。

該行對中外運2014至2016年的每股盈利預測，略為調低1%至3%，但較市場預測高11%至25%，原因是對其第三方物流業務的發展，看法更為正面。