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00388 香港交易所
即時報價: 257.600 -6.400 (-2.4%)

評級日期:2013年02月28日

劵商

瑞銀

評級

賣出 賣出

目標價(HK$)

112.50 112.50

備註:---

瑞銀:折舊攤銷開支增 沽港交所看跌18%

瑞銀 港交所(00388)

評級: 沽售 → 沽售

目標價: 112.5元 → 112.5元 (上日收137.8元,潛在跌幅18.4%)

瑞銀預期,港交所今年的折舊及攤銷開支將大增,重申「沽售」,目標價112.5元不變。

該行指,港交所去年業績遜預期,主要因為收購倫敦金屬交易所(LME)涉及的開支增加,包括融資成本、折舊、可換股債券公允值虧損等,同時又預期由於要為收購LME產生的商譽進行攤銷,加上近年花費13億元建設的其他項目,亦陸續投入運作,開始帶來折舊開支,估計港交所今年的折舊及攤銷開支,會由去年的1.58億元,大增至介乎5億至5.5億元。

另外,瑞銀指,港交所負債9億美元,綜合利率2.7%,即每年融資成本1.9億港元,若要維持90%派息比率,意味短期內難以減輕負債。該行把其今後4年每股盈利預測,下調5%至7%。

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買入:代表包括「買入」、「跑贏大市」

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