| 即時報價： | 0.940 | +0.010 (+1.1%) |
評級日期：2012年06月26日
劵商
高盛
評級
持有 
持有
目標價(HK$)
1.80 1.70
備註：---
高盛 保利協鑫(03800)
評級 中性 → 中性
目標價 1.8元 → 1.7元 (上日收1.68元，潛在升幅1.2%)
高盛認為太陽能晶硅及組件行業的惡性循環未斷，預期太陽能產品售價在下半年仍未見底，將保利協鑫的目標價由1.8元進一步下調至1.7元。
高盛形容內地太陽能行業經歷長時間的高度擴張、導致產能過剩，然後需向國際割價傾銷產品；被國際市場作反傾銷調查後，又在國內割價傾銷，然後繼續擴產，不斷惡性循環，令整個行業長期陷入低潮。惡性循環的產生應歸咎於行業在2005及06年起獲地方銀行寬鬆的貸款、得以享受地方政府的優惠稅率以及免費土地供應的支持。
高盛認為，除非上述地方政策被明顯收回，以及市場的邊際需求回升，否則產能過剩、導致平均售價下跌的情況在2012年至2013年初前難有改善。
該行特別提到，德國近期現需求較強，但屬於短暫性需求，而新興市場的需求仍不足吸收行業的過剩產能。下半年太陽能產品均價會繼續下降，太陽能組件(module)的售價在明年仍將收壓，因而調低保利協鑫目標價5.5%，鑑於股價一輪調整後估值已變合理，維持該股「中性」評級。
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| 編號 | 公司名稱 | 行業 | 劵商 | 評級 | 目標價 | 備註 | 報告 摘要 |
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註：
買入：代表包括「買入」、「跑贏大市」
持有：代表包括「持有」、「中性」
賣出：代表包括「賣出」、「跑輸大市」
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