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評級日期：2015年01月21日
劵商
花旗
評級
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目標價(HK$)
12.50 12.50
備註：---
中信股份(00267)昨日公布，向卜蜂旗下正大與伊藤忠商事的合營公司正大光明，配發可轉換優先股，正大光明將購買中信集團持有的中信股份10%股權，共24.9億股，代價約為344億港元。花旗預期，若優先股悉數行使，將對中信股份的每股資產淨值(NAV)造成逾4%之攤薄，維持「沽售」評級，目標價12.5元。
花旗表示，在有關內容公布之前，該行估算中信股份的每股NAV為21.92元，現估計優先股悉數行使後，每股NAV將攤薄至20.96元。花旗指，自從中信股份去年8月公布中期業績以來，其A股上市附屬的中信銀行(601998.SH)及中信証券(600030.SH)之股價已分別累漲66%及130%，然而中信股份股價未見受惠，期內反而下跌12%，反映市場只偏好直接在A股上市之附屬公司。
花旗維持中信股份「沽售」評級，主要是其最大資產中信銀行之H股較A股折讓差距拉開，又關注減息令銀行淨息差下跌，以及憂慮不良貸款情況惡化。此外，集團將為中澳鐵礦作出14億至18億美元的減值準備，前景亦欠佳。
最新大行精選
| 編號 | 公司名稱 | 行業 | 劵商 | 評級 | 目標價 | 備註 | 報告 摘要 |
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|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 02015 | 理想汽車－Ｗ | 工業 | 富瑞 | 買入 | 買入 | 239.34 | 141.43 | ||
| 01766 | 中國中車 | 工業 | 大摩 | 買入 | 持有 | 4.50 | 4.20 | ||
| 00288 | 萬洲國際 | 食品/飲料製造 | 中金 | 買入 | 買入 | 5.72 | 6.50 | ||
| 01072 | 東方電氣 | 工業 | 滙證 | 持有 | 持有 | 9.40 | 11.80 | ||
| 00992 | 聯想集團 | 科技 | 大摩 | 買入 | 買入 | 8.80 | 9.10 | ||
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