周大福同店銷售大跌 2大行看法各異

周大福(01929)昨公布首季經營數據，截至6月底止季度的整體同店銷售按年大跌40%，當中港澳地區表現失色。周大福業績倒退，惟大行看法分歧，其中里昂較為看好，麥格理則較為看淡。

周大福股價今早受壓，半日挫3.9%，報11.38元。

麥格理表示，周大福的整體同店銷售增長按年跌40%，銷量則按年跌約32%，零售銷售價值(RSV)亦按年跌32%。該行預期明年上半年周大福的零售收入按年跌7.1%，對跌幅並不感到驚訝，原因是該行相信周大福前景將面對挑戰。該行對周大福繼續保持謹慎看法，相信現時指行業已屆轉折點為時尚早，維持「中性」評級，目標價11.7元。

里昂則表示，受高基數影響，周大福的整體同店銷售增長按年跌40%，與該行預期下跌36%大致相符。該行指周大福於香港/澳門的同店銷售增長按年跌50%，內地則下降28%，惟產品銷售組合優於預期。該行指周大福的珠寶鑲嵌業務佔銷售額的比例升至28%，有助提升毛利率和減輕營運成本壓力。該行重申周大福「買入」評級，目標價由14.5元上調3.4%至15元。