大和:永利皇宮獲批賭檯遜預期 官方關注超額供應

大和資本發表最新報告指出，永利皇宮只獲批150張賭檯，遠遜市場預期，並為澳門主要娛樂場開幕獲批賭檯的最低紀錄，反映澳門當局關注超額供應。

大和指出，即使在2008年至2012年的行業高峰期，澳門官員已表態指博彩行業面臨超額供應，而2016年上半年賭檯使用率顯著下降，加上永利皇宮獲批賭檯遜預期，反映澳門政府不願意博彩行業供應泛濫，亦不想業界之間出現過多和不健康競爭。

該行認為，永利皇宮只獲批150張賭檯，顯示澳門當局已有信心完成其2016年2000億澳門元賭收的目標，即按年跌13%，遠遜市場預期的5%跌幅。該行又進一步指出，由政策主導的賭收「正常化」，是澳門減輕依賴博彩業的方法。

大和提到，永利皇宮開幕後，今年下半年至明年底，有總值90億美元的項目開幕，但目前賭檯數目已較澳門官方預期至2017年底的賭檯總數高出3%，在賭檯審批上，不利未落實開幕日期的項目。

該行表示，以「轉批給合同」取得經營權牌照的金沙和新濠博亞的賭檯數目，較三個原始經營權擁有者之一的永利為多，進一步批出賭檯或加劇不公平現象。而澳門當局對超額供應的關注，提高了2020至2022年後(即經營權陸續到期後)賭檯數量調整的風險，特別是現時擁有賭檯數目優勢的企業。

大和維持對澳門賭博業基本面的「審慎」看法，建議小心澳門今年賭收僅得遜市場預期的官方目標2000億澳門元。

大和維持對主要濠賭股的評級和目標價不變：

金沙中國(01928) 評級：「沽售」 目標價：26.3元

永利澳門(01128) 評級：「沽售」 目標價：9.5元

美高梅中國(02282) 評級：「跑輸大市」 目標價：9.81元

銀娛(00027) 評級：「持有」 目標價：27.4元

澳博(00880) 評級：「持有」 目標價：5.1元

新濠博亞(MPEL) 評級：「持有」 目標價：14.5美元