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01211 比亞迪股份
即時報價: 233.400 +4.000 (+1.7%)

評級日期:2013年03月15日

劵商

瑞銀

評級

賣出 賣出

目標價(HK$)

10.00 22.80

備註:---

瑞銀:比亞迪目標價升逾倍 惟續籲沽售

瑞銀 比亞迪股份(01211)

評級: 沽售 → 沽售

目標價: 10元 → 22.8元 (上日收26.3元,潛在跌幅13.3%)

瑞銀表示,比亞迪的傳統汽車業務雖有改善,但目前的市場預期及估值仍未有保證,該行把比亞迪目標價大幅上調1.28倍至22.8元,惟維持「沽售」評級。

瑞銀表示,預期今年比亞迪之傳統汽車銷售呈強勁復蘇,主要受惠品質改善、較佳之銷售渠道、具競爭力的新型號車種,以及市場特別是內陸地區對較小型車之強勁需求。該行預期2013年收入、毛利及經營利潤分別按年增長19%、33%及58%。

不過,瑞銀對私人電動車的發展仍維持保守看法,認為在可見將來,電動車的主要市場仍只限於公用包括巴士及的士,相信比亞迪的電動車業務,距離提供盈利貢獻仍有一段長時間。此外,瑞銀亦指,比亞迪的太陽能業務亦受壓,預期2013年將錄得3億元人民幣虧損。

估值方面,最新目標價上調至22.8元,為2013年預測市盈率25倍。該行在去年10月下旬瑞銀把比亞股目標價由15元下調至10元,評級維持「沽售」。

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買入:代表包括「買入」、「跑贏大市」

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