| 即時報價： | 5.880 | +0.010 (+0.2%) |
評級日期：2012年07月18日
劵商
高盛
評級
持有 
持有
目標價(HK$)
19.40 18.80
備註：---
高盛 永利澳門(01128)
評級: 中性 → 中性
目標價: 19.4元 → 18.8元 (上日收16.52元，潛在升幅13.8%)
永利澳門第二季除息稅折舊及攤銷前盈利(EBITDA)，按季增長4%至3.02億美元，高盛指，錄得增長主要因為永利把壞帳期由150天延長至1年，故產生2100萬美元壞帳回撥。
經調整後，EBITDA按季跌3%，符預期，而EBITDA率則按季改善0.5個百分點至31%。
該行引述永利澳門管理層說，博彩收益增速放慢，路氹金沙城中心開業亦令市場競爭加劇，而永利的應對政策，包括開拓新的賭客來源，向部分次中介人直接提供貴賓枱及貴賓廳，亦正檢討零售店舖的租戶組合，以提高租金收益。
管理層又說，將會為路氹新項目簽訂23億美元貸款，息率為倫敦銀行同業拆息加2%，項目總投資預算35億至40億美元，已投入1.4億美元，預計未來6至9個月要為地基工程，投入1.5億美元。
高盛預期，永利的派息比率，會由35%提高至70%，但基於博彩收入增速放緩，故把其今後3年EBITDA預測，輕微下調1%，12個月目標價則稍降3%至18.8元，並維持「中性」評級。
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| 編號 | 公司名稱 | 行業 | 劵商 | 評級 | 目標價 | 備註 | 報告 摘要 |
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註：
買入：代表包括「買入」、「跑贏大市」
持有：代表包括「持有」、「中性」
賣出：代表包括「賣出」、「跑輸大市」
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