4月10日 09:12

瑞銀輪證:內地通脹升幅放緩 和黃80元爭持

國家統計局於周二早上公布3月份的經濟數據，消費者物價指數值(CPI)升2.1%，低於預期的2.5%，這個數據顯示通脹壓力有所紓緩，市場對消息反應正面。富時A50指數由大約7960點的水平急升約1%，高見8050點的即市高位。雖然高位未能進一步突破，但未有太大的獲利回吐沽壓，在8000點附近整固。而安碩A50(02823)更升約1.6%，報10.24港元。事實上，安碩A50於周一曾低見9.95元，但跌穿10元心理關口後很快便失而復得。

而追蹤同一指數的南方A50(02822)周二亦曾經重上10元關口，收市升約1.4%，報9.99港元。周二中國人壽(02628)升逾4%，帶動金融股比重較高的富時A50指數升幅高於上證及滬深300指數。投資者若看好A股並尤其看好金融股的話，可留意安碩A50認購證18684，行使價11.02元，14年9月到期，引伸波幅25.7%，有效槓桿5.1倍。

另外，投資者如看好南方A50表現，可考慮認購證21887，行使價11.02港元，13年6月到期，引伸波幅26.9%，有效槓桿14.9倍。

和黃(00013)於3月底公布優於預期的業績後，股價未見有突破，近日更失守80元水平，周一低見78.55元，為4個月的低位。由於和黃股息未能提升，市場或仍然消化該消息，令股價一直未能突破。

事實上，和黃最受人注目的業務，仍然是歐洲的3G，最近終於獲得顯著改善，加上和黃旗下3意大利正與意大利電訊洽商合併，有分析員指，一旦洽談成功，有助刺激股價表現，有大行亦重申對其「跑贏大市」的評級，依然看好後市表現。根據彭博資訊顯示，於16個分析員當中有13個給予和黃買入的評級，而平均目標價設於94.5元水平，反映和黃有上升的潛力。

技術上，和黃去年6月份開始升浪，而升浪延續至本年2月份，當時創下1年半高位88元，期間並未見明顯的調整，股價一口氣升逾4成。其後因歐債危機重燃拖累，和黃由高位回調近10%，屬正常調整。投資者如認為和黃調整後可再度重拾升勢，可留意認購證23888，行使價90.73元，13年7月到期，有效槓桿14.3倍。

受惠A股表現理想，港股亦由低位反彈，恒指曾高見21979點，不過暫時受制22000點的心理關口，不少投資者看淡後市，趁反彈買入大量熊證，其中於22312點收回的熊證66946、於22325點收回的熊證66870均已達到100%街貨，後市價格會因買賣供求影響而偏離指數變動。

若投資者看淡港股，可留意低貨較低的熊證67086，收回價22375點，13年8月到期，換股比率12000，有效槓桿25倍；或認沽證21365，行使價21000點，13年6月到期，引伸波幅18.1%，有效槓桿16倍。

相反，投資者如看好恒指表現，可考慮認購證20508，行使價21900點，13年6月到期，引伸波幅18%，有效槓桿17.6倍。

恒指認股證牛熊證選擇

恒指牛證65056，收回價21600點，13年6月到期，有效槓桿64.3倍。
恒指牛證65010，收回價21550點，13年7月到期，有效槓桿54.7倍。
恒指牛證64926，收回價21400點，13年6月到期，有效槓桿39.1倍。
恒指牛證66611，收回價21300點，13年12月到期，有效槓桿37.1倍。
恒指牛證65099，收回價21250點，13年8月到期，有效槓桿35.3倍。
恒指牛證61221，收回價21000點，13年11月到期，有效槓桿25.7倍。

編按:作者于正人，為瑞銀亞洲股票衍生產品銷售部董事總經理

聲明：本產品並無抵押品。如發行人無力償債或違約，投資者可能無法收回部份或全部應收款項。筆者為UBS AG的代表(作為證監會持牌人)，並持有相關上市公司的任何財務權益。本資料由瑞銀刋發，其並不構成買賣建議、邀請、要約或游說。結構性產品價格可急升或急跌，投資者可能會蒙受全盤損失。過往表現並不反映將來表現。牛熊證備強制贖回機制而可能被提早終止，屆時 (i) N類牛熊證投資者將不獲發任何金額;而(ii) R類牛熊證之剩餘價值可能為零。投資前應瞭解有關風險，並諮詢專業顧問及查閱有關上市文件。UBS Securities Hong Kong Limited為結構性產品之流通量提供者，亦可能是唯一報價者或巿場參與者。