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評級日期：2014年07月18日
劵商
摩通
評級
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目標價(HK$)
67.00 67.00
備註：---
摩根大通發表本港公用股研究報告，指公用股將於7月21日起陸續公布中期業績。該行估計除中電(00002)受內地及澳洲低於預期的盈利拖累外，其他公用股上半年業績大致符合預期。
摩通重申中電「減持」評級，指今年12月本港電費檢討將成額外的負面催化劑。該行表示公用行業首選為長建(01038)，預料今年下半年公司或收購澳洲及瑞典等地資產。港燈(02638)方面，該行預料中期業績大致符合預期，分派中期息每股0.13元(於8月派發)，並維持港燈「增持」評級，原因是收益率達7.6%和下行風險有限。
長建及電能實業(00006)方面，該行預期今年上半年盈利均按年下跌，原因是電能分拆港燈和來自英國的盈利下降。中電方面，該行預料其中期業績或令市場失望，主要因澳洲能源(EnergyAustralia)盈利低於預期(因電力需求疲弱、發電產能過剩和零售業務的營運成本偏高)，以及內地防城港(Fangchenggang)電廠的稅務補貼到期所影響。煤氣(00003)方面，該行預料中期業績符合預期，銷量按年增長很可能處於12%至13%的水平，來自香港的盈利則如預期般持平。該行估計煤氣於內地的燃氣銷售量將以12%的速度增長，實際增速將取決於經濟活動和天氣狀況。
摩通給予本港公用股評級及目標價
股份 評級 目標價
長建(01038) 增持 67元
電能(00006) 增持 82元
港燈(02638) 增持 6.4元
中電(00002) 減持 55元
煤氣(00003) 中性 19元
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| 編號 | 公司名稱 | 行業 | 劵商 | 評級 | 目標價 | 備註 | 報告 摘要 |
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註：
買入：代表包括「買入」、「跑贏大市」
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賣出：代表包括「賣出」、「跑輸大市」
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