集團主要從事(i)包裝食品、飲料及家庭消費品貿易（「快速消費品貿易業務」）；(ii)農產品貿易及上游耕作業務（「農產品業務」）及(iii)主要包括證券經紀及保證金融資業務及旅客零售業務的其他業務（「其他業務」）。首兩項業務共同形成兩大垂直綜合供應鏈，令本集團可有效地於中國提供易腐爛及不易腐爛的消費品。

業務回顧 - 截至2023年12月31日六個月止

於本期間內，全球經濟繼續面臨多項不確定因素，包括全球經濟增長放緩及高息環境，以及地緣政治持續存在不確定因素、烏克蘭及中東戰事令負面因素加劇。於本期間，中國經濟以緩慢且失衡的步伐從大流行中逐步恢復。儘管二零二三年零售銷售增長7.2%，然而全年對外貿易價值下降5%，其中中國的進口總值甚至比去年下跌5.5%，反映由於市場需求疲弱及國內產品競爭激烈，中國的進口業並未從放寬大流行的限制中受惠。儘管中國於本期間內重啟經濟，惟本集團的傳統進口產品貿易業務亦遭遇困難及挑戰。國內產品的競爭日趨激烈，尤其是面對國內產品的定價政策、與進口產品在質量及種類上的差距縮窄以及鋪天蓋地的廣告及宣傳攻勢。有鑑於此，本集團繼續發展國內新鮮農產品貿易業務及上游耕作業務，以減輕進口產品貿易業務貢獻減少所帶來的負面影響。另一方面，儘管大部分國內品牌採用激進的定價策略搶佔市場份額，然而本集團於本期間內採取較為穩定的大流行後定價策略。因此，於本期間充滿挑戰的環境下，整體毛利率仍有所改善，主要歸因於穩定的定價策略、東莞食品加工中心提高營運效率，以及快速消費品貿易業務改善產品組合。

快速消費品貿易業務乃向中國國內市場銷售已製成的快速消費品。該等產品主要透過本集團廣泛的全球採購網絡從海外採購，並主要自歐洲、美洲、澳大拉西亞及東南亞等地進口。此業務單位可分為三個不同類別，包括包裝食品、飲料及家庭消費品，而彼等各自的貢獻分別約為79%、16%及5%。包裝食品（包括餅乾、糖果、巧克力、調味品、植物牛油、奶粉產品、健康食品、麵條、零食、大米、營養品及獨家專營品牌產品）仍為最重要的分類，其次為飲品類。於本期間內，包裝食品的貢獻百分比較去年同期進一步上升，主要由於家庭消費品的貢獻下跌。家庭消費品的競爭尤為激烈，因此本集團於本期間將更多資源轉移至其他類別。

於本期間，快速消費品貿易業務仍為本集團最重要的業務單位，為本集團的總收入貢獻約61%。雖然中國重啟經濟，但經濟增長乏力且失衡。國產品牌競爭激烈令此業務單位的經營環境嚴重惡化，而大部分國產品牌投入大量廣告活動，不斷以低價搶佔更大的市場份額。在上述不利因素的影響下，本集團不斷完善產品結構，採購新產品以提高競爭力及保持盈利能力。

農產品業務包括從澳大拉西亞及東南亞等國家進口新鮮農產品的貿易，配以採購國內新鮮農產品以及在中國的上游耕作。與快速消費品貿易業務相似，進口農產品貿易業務營運於大流行後非常艱困。於本期間，對此業務分類造成的負面影響遠較快速消費品貿易業務者嚴重，乃由於進口農產品生長周期短且容易變壞，導致採購成本高，供應鏈不穩定，導致客戶下單時採取較為謹慎的態度。另一方面，隨著本地新鮮農產品與進口新鮮農產品的產品質量和種類的差距於過去數年日益收窄，中國新鮮農產品市場競爭極為激烈，導致本地產品人氣持續上升。因此，本集團持續發展本地新鮮農產品貿易業務作為業務副線，此業務越來越受到歡迎。國內農產品貿易業務的收入較去年同期增長21.5%。東莞食品加工中心開始投入營運亦促進其發展，而其便利的地理位置降低運輸成本，大大提高國內農產品貿易業務的毛利率。

本集團繼續審慎經營江西農業基地的早桔及椪柑種植。於本期間，上游耕作業務的收入增加約26.3%，主要由於改良種植技術令產量增加及提高平均售價。過去幾年，本集團一直投入大量資源進行研發，以提高農業技能，包括建立農業研究及測試實驗中心，以及在開發耕地的過程中委聘不同的農業專家。此外，本集團亦建立農科產業園區（「農科產業園區」），以促進上游耕作業務的發展。農科產業園區包括若干設施（如研發中心及水果加工中心）及若干農業旅遊娛樂設施（如餐廳、紀念品商店及住宿），其中現已投入運作的水果加工中心提供水果清洗、揀選及分級、包裝及倉儲等不同功能，有效加強產品質素保證及品牌建立。

其他業務包括透過國新證券有限公司（「國新證券」）提供證券買賣、保證金融資及首次公開發售認購經紀服務。證券經紀及保證金融資業務收入較去年同期減少約11.3%，乃主要由於經紀佣金減少。於本期間，香港資本市場仍然非常疲弱，於二零二四年初跌勢持續。鑒於資本市場疲軟，市場前景不明朗，本集團自上一財政年度開始縮減此業務部門的業務，以降低各項開支及經營風險。在不久的將來，本集團仍會繼續縮減業務規模，直至完全撤出此業務單位。

資料來源: 亨泰 (00197) 中期業績公告

業務展望 - 截至2023年12月31日六個月止

展望未來，整體經營環境充斥不確定因素，中國房地產及對外貿易等若干行業目前仍處於低谷，未見復甦跡象。此外，於二零二四年底舉行的美國總統大選亦將大大增加政治風險，與此同時，烏克蘭及中東地區的衝突持續不斷。在此大環境下，本集團將集中精力發展核心業務，包括通過擴大採購網絡發展快速消費品貿易業務，以及通過改良種植技術及尋找可靠且多元化的優質肥料供應，發展上游耕作業務，以穩定自家種植農產品的品質。另一方面，本集團將根據市場需求謹慎發展農業旅遊業務，繼續提升東莞加工中心及江西農科產業園區。無論如何，本集團將繼續實施成本節約措施，並確保財務狀況穩健，以抵禦任何不可預見的不利因素。

資料來源: 亨泰 (00197) 中期業績公告