| 即時報價： | 16.440 | -0.220 (-1.3%) |
評級日期：2013年08月01日
劵商
美銀
評級
買入 
買入
目標價(HK$)
37.50 37.50
備註：---
美銀美林 嘉里建設(00683)
評級: 買入 → 買入
目標價: 37.5元 → 37.5元 (上日收31.9元，潛在升幅17.6%)
嘉里建設擬分拆嘉里物流聯網上市，美銀美林認為，若成功分拆集資，有助降低負債比率，重申「買入」，目標價37.5元不變。
美林指，嘉里在3月時斥資116億元，購入一幅何文田地皮，導致淨負債比率升至39%，若分拆嘉里物流集資，可降低負債，但同時關注在目前市況下，嘉里物流能否按理想估值分拆。
該行指，亞洲區內物流股估值參差，市盈率介乎6-30倍，假設嘉里物流估值165億元，分拆30%股份上市，並按30-50%折讓定價，即嘉里可因而集資25-35億元，淨負債比率則可以降低5個百分點。
但該行亦指，嘉里之前購入的何文田地皮，每呎地價1萬元，屬偏高，若樓市見頂回落，嘉里所受的負面影響將較大，不過現價相對資產淨值折讓53%，估值仍吸引。
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| 編號 | 公司名稱 | 行業 | 劵商 | 評級 | 目標價 | 備註 | 報告 摘要 |
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註：
買入：代表包括「買入」、「跑贏大市」
持有：代表包括「持有」、「中性」
賣出：代表包括「賣出」、「跑輸大市」
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