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評級日期:2013年02月07日
劵商
高盛
評級
持有 持有
目標價(HK$)
6.36 6.01
備註:---
高盛 中國重汽(03808)
評級: 中性 → 中性
目標價: 6.36元 → 6.01元(上日收5.62元,潛在升幅6.93%)
高盛料,中國重汽銷量疲弱及高固定成本致使毛利率下降,將中國重汽2012至2014年度每股盈利預測下調24%、8%及3%,同時將目標價由6.36元下調5.5%至6.01元,相當於潛在升幅6.93%,維持「中性」評級。
該行指,中國重汽早前發出盈利警告料2012年度盈利下跌,雖然原先對2012年度每股盈利預測,已為按年81%下跌,但認為其固定支出或有高於預期的風險,故預期其銷售、管理及行政費用(SG&A)成本增加7%。
該行預期2013至2015年,重型卡車以6.1%、6.1%及5%的速度恢復銷售增長,因為相信固定資產投產或物流活動只會於短期逐漸復蘇,亦指其於內地的重型卡車業務是偌大、新興及未有充份利用。
該行亦指,雖然中國重汽的新高端重型卡車SITRAK產品擁先進的MAN技術,料在行業減排下可長遠達到客戶需求,但每輛約40萬元人民幣的售價,或會短期影響銷量。
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編號 | 公司名稱 | 行業 | 劵商 | 評級 | 目標價 | 備註 | 報告 摘要 |
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註:
買入:代表包括「買入」、「跑贏大市」
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賣出:代表包括「賣出」、「跑輸大市」
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