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評級日期:2012年06月13日
劵商
德銀
評級
持有 持有
目標價(HK$)
19.60 19.60
備註:---
德銀 思捷環球(00330)
評級: 持有 → 持有
目標價: 19.6元 → 19.6元 (上日收13.48元,潛在升幅45.4%)
思捷環球(00330)昨晚突然宣布,09年11月才上任的行政總裁范德施呈辭,將於明年7月前正式生效,德銀認為,范德施上任不足3年就「劈炮」,亦是繼財務總裁後,1年內再有高層「跳船」,消息勢必打擊市場信心,料股價短期受壓。
該行又指,思捷去年11月舉行之企業日,市場對當時的新管理團隊,有正面印象,但接連有高層辭職,難免令人質疑新團隊也對業務改革感到挫敗。
但德銀相信,思捷仍會繼續實施業務轉型計劃,而股價中期表現,主要視乎營運數據有否改善,暫仍維持「持有」評級,目標價19.6元不變。
而另一券商高盛就指,思捷兩名主要決策人員先後呈辭,顯示其要重建品牌的難度十分高。
該行重申,根據過往其他企業重塑品牌的經驗,即使業務最終能重拾增長動力,過程亦會是「U型」而非「V型」反彈,相信思捷的情況一樣,加上現時歐洲宏觀經濟表現,將令難度進一步增加。
高盛說,假如在下任行政總裁帶領下,思捷稍放慢已改革及投資步伐,則毛利率回升的速度反而可望加快,暫重申「持有」評級,目標價11.5元。
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編號 | 公司名稱 | 行業 | 劵商 | 評級 | 目標價 | 備註 | 報告 摘要 |
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註:
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