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評級日期:2012年05月10日
劵商
高盛
評級
持有 持有
目標價(HK$)
11.50 11.50
備註:---
高盛 思捷環球(00330)
評級: 中性 → 中性
目標價: 11.5元 → 11.5元 (上日收14.02元,潛在跌幅18%)
高盛認為,思捷環球第三季度歐洲零售業務同店銷售,由第二季度下跌0.8%,轉為上升2.8%,是令人鼓舞的訊號,但仍要觀察這是基於重建品牌的成果,還是大幅縮減當地批發業務的原故。
該行又指,雖然同店銷售回升,但卻跑輸同業H&M同期7%的升幅。至於剝離北美零售業務產生的7億元回撥,高盛則認為,純粹是原先的撥備金額過於保守,而對日後的業務表現,亦毫無啟示作用。
另外,上季度批發銷售按年跌13%,亞太區同店銷售跌幅亦較第二季度大,均暗示思捷的業務改善進度,似乎開始失去動力。
高盛又說,思捷首九個月收入按年減少7%,意味全年收入只是跌3%至5%的目標,未必能達到,亦即最重要的股價催化劑仍未出現。
該行暫維持「中性」評級,待公司管理層就業務狀況有更多闡釋後再作檢討。
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編號 | 公司名稱 | 行業 | 劵商 | 評級 | 目標價 | 備註 | 報告 摘要 |
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註:
買入:代表包括「買入」、「跑贏大市」
持有:代表包括「持有」、「中性」
賣出:代表包括「賣出」、「跑輸大市」
*大和證券評級分5級,為買入、跑贏、持有、跑輸、賣出;里昂證券評級分4級,為買入、跑贏、跑輸、賣出;本網將評級簡化為買入和跑贏簡化為買入、跑輸和賣出簡化為賣出