| 即時報價： | 1.330 | +0.150 (+12.7%) |
評級日期：2014年05月07日
劵商
瑞信
評級
持有 
賣出
目標價(HK$)
12.00 9.60
備註：---
瑞信發表內房行業的研究報告，指現時內地樓市的下跌趨勢將持續，並較上一次下跌期間為長，並認為現時內房股「吸引的」市盈率已與估值不再相關。
瑞信指，一些內地房地產發展商的合約銷售(年初至今)較整體市場好，從表面來看，市場佔有率提升是好事，但由於這些發展商於內地樓市處於下跌趨勢時提升市佔率，反映他們於地價高企時購入大量土地，並於樓價下跌時出售。該行表示內房發展商運用財務槓桿加快提升市佔率，惟當槓桿過高時發展商將因市佔率輕易流失而受損。
瑞信認為較好的做法應是，發展商於內地樓市下跌時增購土地及加快興建，並於樓市興旺時提高房屋銷售，惟現時發展商卻反其道而行。該行表示，投資者不會認同發展商以盈利及回報能力作代價，達致提升市佔率的做法，且相信這種盈利增長模式並不可取，因此現時內房股「吸引的」市盈率已與估值不再相關。
該行指，富力地產(02777)今年需要為高達55億元人民幣的國內債券再融資，並有數量可觀的信託貸款。該行認為隨著銷售數字見頂回落，投資者對企業信心下降，再融資成本亦趨升，故把富力目標價從12元削至9.6元，下調幅度20%，評級則由「中性」降至「跑輸大市」，並指雅居樂(03383)及碧桂園(02007)等內房股均面臨「實質性的投資風險」。
最新大行精選
| 編號 | 公司名稱 | 行業 | 劵商 | 評級 | 目標價 | 備註 | 報告 摘要 |
||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 沒有相關資料。 | |||||||||
註：
買入：代表包括「買入」、「跑贏大市」
持有：代表包括「持有」、「中性」
賣出：代表包括「賣出」、「跑輸大市」
*大和證券評級分5級，為買入、跑贏、持有、跑輸、賣出；里昂證券評級分4級，為買入、跑贏、跑輸、賣出；本網將評級簡化為買入和跑贏簡化為買入、跑輸和賣出簡化為賣出
