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評級日期:2020年02月24日
劵商
高盛
評級
買入 買入
目標價(HK$)
33.70 32.40
備註:---
高盛發表中國體育用品行業報告,下調該行覆蓋的四隻體育用品股今、明兩年盈利預測,反映近期銷量下跌、經營去槓桿帶來的毛利壓力,和去庫存產生的額外成本。
該行分別下調安踏(02020)、李寧(02331)、寶勝(03813)和滔搏國際(06110)今年盈利預測21%、40%、65%和28%,料首季銷售將分別錄12%至26%按年跌幅,料6月起銷售才回復正常。
另外,高盛亦分別把四家公司明年盈利預測下調4%至14%,以反映今年上半年起店舖擴張延遲和高庫存水平拖累潛在訂單延遲。
高盛認為,內地體育用品市場仍有結構性需求增長,目前情況增加行業整合的可能性,對品牌及分銷龍頭有利,維持安踏、李寧、寶勝和滔搏的「買入」評級。
不過,安踏目標由88.2元降至84元;李寧目標由33.7元降至32.4元;寶勝目標由3.6元降至3.2元;滔搏目標維持11.9元。
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編號 | 公司名稱 | 行業 | 劵商 | 評級 | 目標價 | 備註 | 報告 摘要 |
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註:
買入:代表包括「買入」、「跑贏大市」
持有:代表包括「持有」、「中性」
賣出:代表包括「賣出」、「跑輸大市」
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