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01918 融創中國
即時報價: 1.200 -0.110 (-8.4%)

評級日期:2014年05月26日

劵商

花旗

評級

買入 買入

目標價(HK$)

8.28 8.28

備註:---

花旗:融創收購較預期正面 列3因素

融創中國(01918)宣布計劃入股綠城中國(03900)24.3%股權,作價每股11.46元。花旗表示,隨著收購的細節公開,該行認為有關收購較預期正面,維持融創「買入」評級,目標價8.28元。

花旗列出三個正面因素,一)宋衛平及壽柏年將仍持有綠城的股權,在收購完成後,與融創及九倉(00004)所持有的股權比例相同,避免公司控股權出現大變動而造成不穩定。

二是,整體作價似乎可控,48億元人民幣之代價屬市場預期之內,估計融創在交易完成後6個月內支付;三)就綠城的財務狀況,融創將採用權益法入帳,以免增加財務報表的複雜程度。

花旗又認為,戰略上來說,相信交易將推動融創成為頂級開展商,因綠城具備優質產品及品牌。財務上,即使假設交易或令融創2014年度的預算額外增加63億元,估計融創仍可將負債比率控制於80%左右。估計2014年度融創每股資產淨值可因此而提升13%,盈利在2014至2016年度將分別增加8%、19%及17%。

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註:

買入:代表包括「買入」、「跑贏大市」

持有:代表包括「持有」、「中性」

賣出:代表包括「賣出」、「跑輸大市」

*大和證券評級分5級,為買入、跑贏、持有、跑輸、賣出;里昂證券評級分4級,為買入、跑贏、跑輸、賣出;本網將評級簡化為買入和跑贏簡化為買入、跑輸和賣出簡化為賣出

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