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00066 港鐵公司
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基本數據

(百萬港幣) 12/201512/201612/2017
營業額41,70145,18955,440
毛利41,7010.000.00
EBITDA16,57116,33424,372
EBIT12,72212,20719,517
股東應佔溢利12,99410,25416,829
每股盈利2.221.742.83
每股股息1.065.471.12
每股資產淨值29.0325.3127.68

集團主要經營下列核心業務 — 於香港、中國內地和數個海外城市參與鐵路設計、建造、營運、維修及投資;在香港及中國內地提供與鐵路及物業發展業務相關的項目管理;經營香港鐵路網絡內的車站商務,包括商鋪租賃、列車與車站內的廣告位租賃,以及鐵路沿.電訊服務的接通;於香港及中國內地經營物業業務,包括物業發展及投資,以及投資物業(包括購物商場及寫字樓)的物業管理及租賃管理;投資於八達通控股有限公司;以及提供鐵路管理、工程及技術培訓。

業務回顧 - 截至2017年12月31日止年度

建基於過去多年的成功基礎,港鐵業務於2017年穩步發展、不斷邁進。我們繼續貫徹三管齊下的策略,即強化和拓展香港業務、加快中國內地和國際業務發展,以及提升公司的聲譽。我們在去年年初進行的全面檢討中,重申並肯定了此策略。多年來,此策略已證明卓有成效。有賴此策略,港鐵的業務現已擴展至世界各地,於2017年的全球周日平均載客量達1,200萬人次,自2008年起計的增幅達180%。

2017年,香港經濟增強,為港鐵的本地業務帶來支持。香港客運業務的乘客量增加3.0%,周日平均載客量達576萬人次,部分增長來自觀塘線延線及南港島線的首個全年度營運。港鐵在加密列車班次的同時,重鐵網絡於列車按照編定班次行走及乘客車程準時程度均維持於99.9%。我們的安全表現亦是世界級水平。2017年3月,我們與政府就提前檢討票價調整機制完成磋商,作出了惠及所有乘客的安排,同時繼續維持公司在財政上的可持續性,是港鐵一個重要的里程碑。香港零售業在2017年下半年回暖,加上新增的零售設施和鐵路車站商店,支持車站商務及物業租賃業務的增長。新增的零售設施包括2017年7月開幕的「德福廣場」二期七樓和八樓,以及於2017年12月開幕的「青衣城」2期(前稱「青衣城」擴建項目)。香港物業發展利潤主要來自出售存貨單位和車位,以及多個不同的來源。在預售方面,我們推出了「日出康城」第四期之「晉海」及「晉海II」。在物業招標活動方面,我們於2017年2月和12月分別批出黃竹坑站第一期及第二期物業發展項目,而作為九廣鐵路公司(「九鐵公司」)相關附屬公司代理人,我們亦於2017年5月批出錦上路站第一期項目。

在香港以外地區,我們的鐵路業務於2017年錄得649萬人次的周日平均乘客量。我們在這些地區提供可靠及優化的服務,令顧客滿意,同時把握合適的機遇,以擴展業務。在中國內地,我們與杭州市政府及杭州市地鐵集團就杭州地鐵五號線「公私合營」項目簽署了特許經營協議。在英國,我們持有30%股權的聯營公司獲批SouthWestern鐵路專營權,自2017年8月起營運七年。在澳洲,我們的墨爾本都市鐵路服務專營權獲延長七年,期滿後或可獲續期三年。在中國內地物業發展業務方面,我們已向買家交付深圳「天頌」項目的多層住宅單位,為公司的財務業績帶來利潤進帳。

「鐵路2.0」是我們對新一代鐵路服務的願景,涵蓋我們在香港近期的鐵路拓展。目前,兩個正在施工中的新鐵路項目—廣深港高速鐵路香港段(「高鐵香港段」)及沙田至中環線,截至2017年12月31日,兩個項目已分別完成了98.6%及81.2%。2017年12月,我們向政府提交了經修訂的沙田至中環線造價估算。政府正在審視有關估算。「鐵路2.0」亦包括大型的資產更新計劃,主要是更換現有網絡中的列車和信號系統。這些計劃正取得合理進展。政府繼續以鐵路作為香港公共交通運輸骨幹的策略,在其《鐵路發展策略2014》中建議發展七個新的鐵路項目,涵蓋香港鐵路拓展的中期目標。我們已就其中四個項目提交了建議書,包括西鐵線屯門南延線、北環線(及古洞站)、東九龍線及東涌西延線(及東涌東站)。我們亦獲得政府邀請,將於2018年下半年就第五個項目,即北港島線,提交建議書。展望未來,政府將參照「香港2030+:跨越2030年的規劃遠景與策略」中所描繪的願景,計劃於2018年展開「跨越2030年的鐵路及主要幹道策略性研究」,開拓包括鐵路在內的主要運輸走廊,以支持香港長遠土地使用策略。

我們亦繼續研究如何充分利用現有的鐵路設施進行更多住宅物業發展,以滿足房屋需求。我們就大嶼山小蠔灣車廠發展計劃提出的環境影響評估報告,已於2017年11月獲政府通過,法定規劃程序已於2018年1月展開。另一發展用地油塘通風大樓,道路工程計劃的刊憲已於2017年8月獲得通過。

在香港以外地區,我們正在中國內地、北歐國家、英國和澳洲爭取多個鐵路專營權,同時評估在這些國家的潛在鐵路相關物業發展項目。

公司於2017年的總收入上升22.7%至554.40億港元,而未計香港及中國內地物業發展利潤、折舊、攤銷及每年非定額付款前的經營利潤則上升4.3%至176.77億港元。如中期報告所述,收入大增主要是由於深圳「天頌」發展項目的銷售款項入帳。若不包括中國內地物業發展,年內收入上升10.5%。若不包括公司在中國內地及國際的附屬公司,收入增加3.6%,經營利潤增加2.5%,而經營毛利率則下降0.6個百分點至53.3%。股東應佔經常性利潤,即不包括物業發展利潤(包括來自香港和中國內地)和投資物業重估的淨利潤,減少3.8%至85.80億港元,主要由於香港的兩條新鐵路線於2016年最後一季通車後,成本(尤其是折舊及利息支出)上升所致。除稅後物業發展利潤(包括來自香港和中國內地)為19.35億港元,主要來自深圳「天頌」項目所得利潤入帳,以及香港多個不同來源的收入。不包括投資物業重估的股東應佔基本業務淨利潤增加11.3%至105.15億港元,主要由於年內物業發展利潤增加。投資物業重估收益為63.14億港元,2016年則為8.08億港元。因此,股東應佔淨利潤為168.29億港元,即包括投資物業重估收益後的每股盈利為2.83港元。董事局建議派發末期普通股息每股0.87港元,連同每股0.25港元的中期股息,全年股息為每股1.12港元,上升4.7%。此外,港鐵就高鐵香港段的額外撥款安排與政府達成協議(「高鐵香港段協議」),有關的第二期,即最後一期特別股息每股2.20港元,已於2017年7月12日與2016年末期普通股息一起派發。


資料來源: 港鐵公司 (00066) 全年業績公告

業務展望 - 截至2017年12月31日止年度

2017年,全球經濟加速增長,升勢預料會在2018年持續。香港的經濟亦有所改善,抵港旅客人數、零售業銷售額及出口均有所回升,這些趨勢將有可能在2018年延續。儘管如此,美國利率上升及地緣政治不明朗仍然值得關注。

經濟增長及訪港旅客人數回升,將帶動乘客量繼續增長,惠及我們的香港客運業務。由於2017/2018年度的票價調整機制調整幅度轉撥至2018/2019年度,2018年年中的票價調整亦將計入轉結自2017年的1.49%。倘若能夠與政府達成營運協議,我們期望高鐵香港段可於2018年第三季通車。車站商務及物業租賃業務將因應市況釐定新租金,但在正常的三年租賃周期內,要維持2015年取得的高水平租金並不容易。公司的廣告業務將取決於香港的經濟狀況。隨著「青衣城」2期開幕,我們繼續推展「日出康城」及大圍兩個新建商場項目。

2018年,香港物業發展利潤將取決於「日出康城」第四期發展項目「晉海」及「晉海II」能否獲發入伙紙,目前我們預計將於2018年年底獲發入伙紙。視乎市場情況,我們正計劃在未來12個月左右為四項物業發展項目進行招標,當中或包括何文田站第二期、「日出康城」第11期、黃竹坑站第三期、以及油塘通風大樓發展項目。以上的物業發展項目預計共可提供約4,200個住宅單位。

英國SouthWestern鐵路專營權作出全年度貢獻及澳洲墨爾本都市鐵路服務專營權獲得續期,將為香港以外地區業務在2018年的財務表現帶來支持。為加快在中國內地和國際發展,我們正在爭取多個鐵路專營權的機會,同時評估鐵路相關的潛在物業發展項目。

資料來源: 港鐵公司 (00066) 全年業績公告

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