主要專注製造及分銷家用監控攝像機、數碼影像產品及其他電子產品以及經營人工智能自動售貨機。

業務回顧 - 截至2025年12月31日止年度

本集團主要從事製造及銷售相機產品、耳機產品及相關配件。此外，本集團亦為中國的商超提供即時配送系統服務。

1.製造相機產品、耳機產品及相關配件

2025財政年度，本集團的相機產品、耳機產品及相關配件業務錄得收入約288.6百萬港元，較2024財政年度約296.4百萬港元減少約2.6%。儘管本集團全面推行成本削減措施，但受客戶訂單不足影響，製造業務錄得虧損約40.8百萬港元。與2024財政年度的虧損約67.5百萬港元相比，此虧損幅度減少了39.5%。

過去一年，地緣政治緊張局勢及美國關稅對本集團的營運造成重大影響。在競爭激烈的消費電子產品市場中，本集團正致力開發更多ODM產品並拓展B2B（企業對企業）業務，期望盡快恢復盈利。

家用監控攝像機：主要產品包括智能門鈴、網路監視器及嬰兒監視器。

2025財政年度的收入約為197.1百萬港元，較2024財政年度增長約16.9%。收入增長主要歸因於本集團ODM產品訂單增加。過去一年，市場競爭依然激烈。

眾多知名品牌已採取以具競爭力的價格銷售硬體，同時透過每月訂購模式創造利潤的策略。本集團預期，未來的消費電子產品將整合更多AI演算法，並提供更智能的功能。業界的商業模式將以收取訂購月費為主導。繼去年針對特定產品試行月費訂購服務後，本集團於2025年的相關收入約為3.0百萬港元。目前，本集團正加速研發邊緣演算法，目標於2026年下半年推出更多具備AI功能的產品，以進一步提升訂購收入。

數碼影像產品：主要產品包括穿戴式攝影機、行車記錄器及視訊會議攝影機。

2025財政年度的收入約為50.0百萬港元，較2024財政年度下降43.2%。此下降主因是主要客戶未推出新產品，部分客戶甚至退出市場。在穿戴式攝影機方面，本集團主要為執法及證據蒐集提供警用穿戴式攝影機。與此同時，本集團正積極開拓其他商業渠道，例如為大型超市員工及體育賽事裁判提供穿戴式攝影機。至於行車記錄器，本集團主要供應予商業車隊，用於路線監控、數據記錄、駕駛行為分析及事故鑑識等用途。

耳機產品：近年來，本集團位於越南的工廠因訂單量不足而蒙受重大虧損。

由於該工廠目前缺乏研發能力，僅能承接OEM項目以收取加工費。2025年，越南工廠開始承接耳機加工訂單，產生約22.5百萬港元的加工費收入。預計越南工廠將於2026年主要專注於耳機加工訂單。

2.為商超提供即時配送系統服務

受中國不斷演變的消費環境驅動，本集團察覺到中國連鎖超市和大賣場（「商超」）的即時零售配送行業具備增長潛力。於2024年12月，本集團決定於中國開展與商超的智慧全鏈數據即時配送系統服務（「即時配送系統服務」）相關的新業務板塊。

於2025年上半年，本集團與多家頂流互聯網線上商超及擁有線上平台的大型實體商超（「配送平台」）進行洽談，該等平台將其在中國特定地區的部分即時零售配送業務分配予本集團。據此，本集團為商超及配送騎手（「配送騎手」）提供一站式綜合即時配送系統服務，當中包括專用電動配送車輛（「配送電動車」）、新能源電池、新能源充電設備及相應的智能管理軟件。

於2025年下半年，本集團採購了一批配送電動車及配件（包括新能源電池及新能源充電設備）以組建配送車隊，從而提升服務能力，並履行其使用環保車輛的承諾。該項服務隨後於中國特定地區展開。

2025年，該新業務產生的收益約為272,000港元。由於此業務目前尚處於起步階段，本集團擬進一步擴大其市場影響力並提升營運效率。

有關此新業務分部的進一步詳情，請參閱本公司日期分別為2024年12月27日、2025年5月19日、2025年7月21日、2025年7月24日及2025年10月10日的公告。

資料來源: 天彩控股 (03882) 全年業績公告

業務展望 - 截至2025年12月31日止年度

1.製造相機產品、耳機產品及相關配件

隨著AI的快速發展，本集團正將邊緣演算法整合至其相機產品中，將其轉變為具備即時感知與分析能力的智慧型裝置。結合基於雲端的大型語言模型(LLMs)，這些升級將拓展產品的功能與商業價值。本集團目前正加速相關邊緣演算法的研發，以推出迭代式智能產品。此外，2026年，本集團將投入更多資源培育B2B渠道，並擴大於日本市場的業務佈局。

近期AI熱潮引發了前所未有的需求，導致各類半導體及貴金屬的消耗量激增，進而大幅推高整體採購成本。此外，地緣政治緊張局勢也影響了晶片、貴金屬及石油的物流成本與供應穩定性。近期，各類晶片（尤其是記憶體晶片）及金屬原料價格的急遽上漲，已對本集團的成本結構與供應鏈造成壓力。本集團正積極與客戶及供應商溝通，商討價格調整、替代採購方案及策略性庫存緩衝措施，以盡量減輕對營運的影響。

家用監控攝像機產品：透過整合AI演算法，我們的裝置已從被動的記錄工具，進化為具備自主感測、分析與回應能力的主動式智慧產品，大幅提升了其價值主張。除了基本的人物、車輛或動物辨識，以及過濾冗餘警報（例如樹葉搖曳）之外，這些產品現在還提供高價值的功能。該等功能包括：家人到訪的主動通知、陌生人警報、包裹配送╱取件追蹤、嬰兒哭聲與睡眠質素監測、長者跌倒偵測，以及火災警報。此外，本集團還能提供個人化的智能服務與全面的分析報告。我們預期此類產品將於2026年前全面實現AI啟動，其商業模式亦將日益轉向具競爭力的硬件定價，並結合以訂購為本的經常性收入。

數碼影像產品：除了為執法機關供應穿戴式攝影機外，本集團將於2026年開始向大型零售連鎖店員工供應相關產品，預計今年該分部的收入將有所增長。關於行車記錄器，我們已成功取得一項項目，將為一家知名美國電商平台的配送車隊提供後視行車記錄器及行車記錄器。量產與出貨預計將於今年下半年進行。本集團將憑藉此經驗，進一步開拓該領域的B2B商機。

耳機產品：2025年，本集團位於越南的工廠承接了多項以加工費形式進行的耳機OEM訂單。我們預期2026年的訂單量將顯著增加，目標是使越南工廠實現業務轉虧為盈。與此同時，本集團將積極尋求適合在越南工廠生產的物聯網(IoT)項目。

2.為商超提供即時配送系統服務

本集團將繼續在中國各地發展此業務板塊，並著重於優化其利用率。近年來，在消費者對便利性需求的帶動下，中國即時配送行業穩步擴張，但挑戰依然存在，市場競爭仍非常激烈。隨著行業格局不斷演變，本集團採取審慎的擴張策略並採購額外的配送電動車，以支持可持續增長及提升營運效率。

本集團認為，為商超提供即時配送系統服務是一個具有穩定增長機遇的市場。展望未來，我們將密切監察市場環境，在審慎擴張業務的同時，專注於提升營運效率。

資料來源: 天彩控股 (03882) 全年業績公告