主要於中華人民共和國（「中國」）營運綜合線上及線下健身服務平台及健身相關產品的線上零售。

業務回顧 - 截至2023年12月31日止年度

儘管宏觀經濟環境充滿挑戰，我們仍然堅守戰略方針，並對長期的業務前景充滿信心。在過去的一年里，我們專注於優化產品和服務，以及提升運營效率。我們持續投入於打造優質線上健身內容和APP功能，以提升用戶參與度，增強競爭優勢，為未來增長奠定基礎。同時，我們採取了審慎的成本管控措施，旨在構建可持續且穩健的商業模式，並避免對產品、服務和銷售網絡的用戶滿意度造成影響。

2023年的總收入為人民幣2,137.8百萬元，較去年同期下降3.3%，主要由於電商消費者信心低於預期，影響了自有品牌運動產品的收入，以及我們對新產品擴張和市場策略都採取相對審慎的策略；虛擬體育賽事業務的強勁表現，推動線上會員及付費內容收入實現增長，大部分抵消了健身產品收入減少的影響。2023年的毛利率取得顯著改善，毛利率由去年的40.7%上升至45.0%。2023年的經調整淨虧損額（非國際財務報告準則計量）從2022年人民幣666.9百萬元大幅收窄至人民幣295.4百萬元。2023年下半年，經調整淨虧損率（非國際財務報告準則計量）進一步收窄至6.3%，相較去年同期為29.1%。該等財務指標反映出我們在提升線上內容和服務品質、實施更高效的新產品策略、加強供應鏈管理和提高員工人效方面所取得的進展。這些舉措幫助我們通過提高收入質量、擴大毛利率和提高運營槓桿，進而推動長期可持續的增長。基於2023年打下的良好基礎，我們在2024年將繼續完善和執行核心業務計劃，進一步賦能追求健康積極生活方式的用戶。

2023年的平均月活躍用戶和平均月度訂閱會員數分別為29.8百萬和3.2百萬，而2022年同期分別為36.4百萬和3.6百萬。這些下降主要原因為：(i) 2023年年初COVID-19病例激增，以及疫情後線下休閒和旅遊活動的增加，導致健身活動暫時減少；(ii) 2022年，與COVID-19相關的措施限制了戶外活動，產生了月活躍用戶和訂閱會員的高基數效應；及(iii)由於我們的成本管控策略，減少營銷投放活動和獲客相關支出。在2023年下半年，平均月活躍用戶和平均月度訂閱會員人數降幅有所收窄，並與2023年上半年相比已開始恢復，這凸顯了隨著我們逐步推出新的戶外方案，支撐我們重新獲得增長動力。此外，我們升級內容和服務，推動會員滲透率從去年的10.0%提高至2023年的10.7%。得益於虛擬體育賽事業務的持續增長，我們的每名月活躍用戶的每月平均收入在2023年同比增長17.6%。

多元化的線上健身內容

自成立以來，我們始終堅持通過新穎和多元的線上健身內容和服務，不斷優化會員體驗。我們依託高質的自研能力、精心甄選和打造的第三方內容，以及定期升級APP現有內容，夯實我們的競爭優勢。

2023年，我們為訂閱會員提供了更豐富的獨家錄播線上課程，包括有氧運動、跳繩、瑜伽、冥想、力量訓練、拉伸╱塑形等。截至2023年12月31日，我們在平台上向付費會員提供的錄播課程總數增至4,225節，而2022年12月31日為1,873節。我們新推出了多個自研系列課程，如「臂圍暴漲啞鈴男生手臂訓練」、「高消耗音樂燃脂走」。我們亦更新了現有的熱門專業創作內容（PGC）系列課程，例如「鎧甲胸肌訓練系列」及八段錦。全新的會員權益也納入了來自知名健身達人（為我們的戰略合作夥伴）的內容。例如，我們與知名健身達人歐陽春曉合作，推出了獨家優質錄播課程「獨家全能！歐陽春曉迷人肩頸背系列」及「獨家沙漏腰！歐陽春曉沙漏腰升級四部曲系列」，滿足會員多樣的喜好。

我們精心策劃打造的課程集合，提供了更加精細、更準確、更高品質的課程。這種優化呈現出更清晰的視覺教學和簡明的健身指導，使不同健身水平的用戶都能輕鬆實現自己的目標。我們龐大的自有內容庫讓用戶根據各種指標（包括教練、健身水平、課程時長、課程順序和訓練類型）篩選和搜索內容。2023年，會員課程鍛煉次數較2022年增長超過200%。會員的熱情參與和積極回饋反映了我們在全身健身解決方案方面的領先地位，幫助用戶充分發揮其潛能。憑藉我們對用戶的深刻洞察、對需求演化的靈活應對能力，以及持續打磨的內容研發實力，我們將不斷深化對內容開發的戰略投入，驅動未來增長。

除了在2023年推出更豐富的會員專屬錄播課程外，我們很高興能在App中推出獨家會員專屬的戶外課程，為未來發展開闢新機遇。以往，我們App的課程大多專注室內鍛練，主要針對家庭或健身房場景的會員。新增的室外課程將為不同水平的跑者，提供從初學者的輕鬆跑到適合大體重跑者的間歇跑，再到馬拉松選手的高級訓練課程。在成功嘗試後，我們相信這些戶外課程有助於吸引新會員。我們很高興地看到，伴隨會員專屬課程的不斷強化，2023年的會員滲透率和平均月會員留存率均較2022年有所提高。我們預計，優質內容和新的戶外課程將繼續推動會員活躍度，並為Keep的價值主張做出更多貢獻。

Keeper參與度及虛擬體育賽事

2023年，我們線上體育賽事的參與度和受歡迎程度繼續大幅增長。這些賽事活動激勵用戶參與新穎有趣的活動，取得各種健身成就，持續追蹤用戶的活動進度及表現，並解鎖Keep專屬獎勵，例如自主設計獎牌及虛擬權益。這些獎牌和獎勵獨具特色，旨在為用戶的參與和成就留下紀念。用戶的活動報名費靈活且實惠，提供從人民幣20元至人民幣179元不等的分級套餐選擇，可與其他參與者一起完成跑步、騎行、行走和其他運動。在組織這些賽事的同時，我們不斷拓展與知名品牌或熱門IP合作，通過營銷觸達到不同的用戶群。通過與知名品牌合作，利用我們在社交媒體和短視頻平台上的整合營銷能力，擴大我們的服務覆蓋範圍，與更廣泛的受眾建立聯繫。繼我們與遊戲IP合作夥伴聯合舉辦的虛擬體育賽事取得成功後，我們推出了「崩跑吧，開拓者！星穹鐵道線上公益跑」和「光與夜之戀線上挑戰賽」，進一步擴大了我們在二次元遊戲迷中的知名度。此外，我們開始與包括廣州馬拉松和武漢馬拉松等知名馬拉松賽事主辦方合作，為跑者提供更多的線上參賽選擇。我們團隊在與品牌合作開展活動方面處於行業領先地位，通過獎項策劃、趣味玩法和規則，為用戶打造有價值、充滿樂趣和引人入勝的健身體驗。有助於我們擴大品牌影響力，以及吸引新用戶流量。通過這些舉措，我們的每名虛擬體育賽事付費用戶平均收入在2023年再創新高，與2022年相比增長超過30%。通過與更多知名品牌合作，提升我們在不同市場和地區的參與度，滿足了不同用戶群體對優質健身內容日益增長的需求。

此外，我們的APP在過去的一年加入了更多的戶外課程和體驗。這些新功能包括個性化的路線推薦和導航，允許用戶相互競爭的增強型社交互動功能，與健身產品（如手環、單車和跑鞋）的無縫連接。憑藉該等新整合產品，我們的App可以同步用戶的智能穿著所記錄的實時健身數據，比如心率、卡路里消耗、速度和距離。這些戶外課程體現了我們在社區建設、提高用戶參與和內容擴充（包括主流和小眾內容）的不懈努力。我們將繼續開發數據分析工具、智能功能和多樣化的活動，賦能高度活躍的社區，積極探索新機遇。

自有品牌運動產品

我們將持續鞏固在核心品類中的市場地位，致力於成為追求智能和專業健身產品的用戶的首選。除了多樣的內容服務和龐大活躍的社區，我們亦提供廣泛的自有品牌產品，包括智能健身設備（比如智能單車、手環和跑步機）以及配套運動產品（包括智能裝備、服裝和食品）。我們直接透過線上零售渠道（包括我們的自營商城及第三方電商平台）或透過第三方批發渠道向用戶出售自有品牌運動產品。這些產品與我們的線上健身內容之間的互相協同，為用戶打造了一站式的綜合健身解決方案。

考慮到我們布局的產品種類繁多，疊加消費者需求疲軟，2023年內，我們在新品擴展和市場布局方面保持了相對謹慎的態度。為了努力讓產品在市場上脫穎而出，過去一年我們聚焦在優化智能設備的設計、功能和成本結構。以下是2023年推出的產品的最新情況：

‧旗艦及核心產品：2023年，我們推出了新型自發電智能單車C1 Mini+、B4Lite手環、首台A1劃船機和K4跑步機，這些產品以其出色的設計和功能滿足了不同用戶的需求，廣受好評。通過優化通用設備部件設計，有效降低成本，顯著提高毛利率。Bike C1 Mini+延續了Bike Mini經濟、輕便的設計，僅重29千克，佔地面積不到0.52平方米。B4 Lite手環專為年輕一代打造，配備了操場跑模式等深受大學生喜愛的功能，並能與App實時同步健身監測功能。A1劃船機憑藉其設計、節省空間的折疊功能以及未來感十足的外觀，榮獲了2023年紅點產品設計獎。K4跑步機可以根據用戶的跑步課程目標自動調整速度和坡度，並採用無邊框跑帶的現代時尚設計，K4跑步機榮獲了2024年全球知名的IF設計獎。

‧配套內容是各類智能健身設備的重要組成部分，我們將繼續推出更多產品升級迭代。截止2023年底，我們的主題實感騎行路線已擴展至74條。隨著Keep手環不斷迭代更新，用戶在進行各類體育活動時能實時監測自己的體能表現與心率變化。A1劃船機配有完整的低衝擊、全身有氧運動和力量訓練課程。

我們還持續提升核心裝備與服飾品類的產品力，瑜伽服、健身器材、防護裝備、運動內衣和健身褲等單品持續受到歡迎。從用戶的需求出發，我們把產品線從室內拓展到戶外相關品類，為用戶在多種運動場景下提供運動裝備與服飾的選擇。在過去的一年，戶外系列產品的發展呈現出穩固的增長勢頭。於2023年，我們不僅能提升我們優良的設計，還能成功減少存貨周轉天數，降低銷售及營銷開支比率，從而提高營運效率。我們高度重視優質產品和技術的研發，進而推動創新特性和功能的進步，為用戶帶來卓越的體驗。

資料來源: Keep Inc. (03650) 全年業績公告

業務展望 - 截至2023年12月31日止年度

儘管全球經濟復甦進程中充滿不確定性，我們仍成功地執行既定戰略，在全面推動成本管控與業務增長之間保持了平衡。我們在2023年的堅韌表現也體現出了健身與健康事業展現出的強大的吸引力。我們對長期的發展前景持續保持樂觀，並將致力於提高服務和產品商業化的效率及加強盈利能力。

我們今後的工作重點將是：

‧投資於沉浸式、獨家和專業的線上健身內容，有力構建業務基礎，幫助我們獲取並留住優質用戶，並提升我們在線上健身市場的領先地位；

‧進一步擴展和完善我們的戶外功能和產品，更好地服務於戶外用戶。我們最近推出了全面升級的App 8.0版本，用戶可以輕鬆篩選課程，同時提供了更深層次的社區互動功能，促進用戶反饋，以推薦和激勵他人探索和加入；

‧開發和應用新技術和智能功能，積極探索AI技術在海外市場的應用機會。以AI帶動創新，以更高效的方式提升用戶更加創新的卓越運動體驗，吸引新的用戶群，發掘新的商業化機會；

‧持續推動用戶轉化，提升商業化效率；及

‧與知名品牌合作進行營銷和服務創新，以獲取新的用戶群體。

資料來源: Keep Inc. (03650) 全年業績公告