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01252 中國天瑞水泥
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基本數據

(百萬) 12/201512/201612/2017
營業額6,1956,0098,421
毛利1,2471,5172,397
EBITDA1,6339052,021
EBIT8458001,785
股東應佔溢利3132961,002
每股盈利0.160.140.44
每股股息0.000.000.00
每股資產淨值3.713.614.01

集團主要從事挖掘石灰石,生產、銷售及分銷熟料及水泥業務。

業務回顧 - 截至2017年12月31日止年度

二零一七年,在全國固定資產投資增速持續放緩、供給側改革進一步深化和環保治理升級的背景下,中國水泥行業加快推進「去產能」相關政策的落實,行業總體表現出量跌價升和利潤水平大幅增加的態勢。本集團積極應對環境和市場的變化,在行業錯峰生產及環保停產的新形態下,積極調整生產和停窯時間,科學配置庫存水平和庫存週期,有效提高了核心區域的銷量和售價。儘管總體銷量出現了小幅下降,但銷售價格大幅提升,使得本集團的核心業務利潤和毛利率錄得顯著提升。

二零一七年,本集團水泥銷量約29.3百萬噸,較二零一六年的約29.5百萬噸減少0.2百萬噸,減幅為0.7%;其中,河南區域水泥銷量約22.5百萬噸,同比增加0.4百萬噸;東北區域水泥銷量約6.8百萬噸,同比減少0.6百萬噸。

二零一七年,本集團累計銷售P.O42.5級以上水泥21.4百萬噸,佔年度水泥總銷量的73.0%,比二零一六年的20.1百萬噸增加1.3百萬噸,佔年度銷量比例同比上漲了4.9%;P.C32.5級水泥7.9百萬噸,佔年度水泥總銷量的27.0%,比二零一六年的9.4百萬噸減少1.5百萬噸,佔總銷量比例同比下降了4.9%。本集團的32.5級水泥銷售比例呈下降趨勢。

二零一七年,本集團熟料銷量2.2百萬噸,較二零一六年的1.7百萬噸相比增加0.5百萬噸,增幅29.8%。其中,河南區域熟料銷量0.7百萬噸,同比增加0.3百萬噸;東北區域熟料銷量1.5百萬噸,同比增加0.2百萬噸。

二零一七年,本集團石灰石骨料銷量3.6百萬噸,較二零一六年的2.8百萬噸,增加0.8百萬噸,增幅26.4%。

二零一七年,本集團水泥銷售價格由二零一六年的平均人民幣約194.5元╱噸增至二零一七年的平均人民幣約268.7元╱噸,增加人民幣74.2元,增幅約38.1%;其中,河南區域水泥平均售價人民幣277.8元╱噸,東北區域水泥平均售價人民幣238.4元╱噸。

二零一七年,本集團熟料平均銷售價格約人民幣248.0元╱噸,較二零一六年的平均售價約人民幣158.6元╱噸,每噸增加人民幣89.4元,增幅56.4%。其中河南區域熟料平均售價人民幣264.6元╱噸,東北區域熟料平均售價人民幣239.6元╱噸。

截至二零一七年十二月三十一日止年度,本集團的營業額達人民幣8,420.6百萬元,較二零一六年的約人民幣6,008.6百萬元增加2,412.0百萬元,增幅40.1%。

二零一七年,本集團餘熱發電供電量達673.6百萬度,較去年同期多20.4百萬度,噸熟料綜合電耗平均57.2度╱噸,較去年同期55.5度╱噸增加1.7度╱噸。

二零一七年,本集團對生產系統的粉塵、二氧化硫、氮氧化物排放進行環保提標改造,通過改造這些生產線全部達到顆粒物排放濃度<20mg的標準。截至二零一七年底,本集團所有熟料生產線均已配套脫硝系統以及袋式除塵器,氮氧化物及顆粒物排放濃度均低於國家污染物排放標準限值,二氧化硫排放濃度符合國家標準。

二零一七年,本集團員工分別榮獲河南省建材行業開展的檢驗工和巡檢工兩項技能大賽冠軍,獲得了兩項河南省五一勞動獎章、五個河南省技術能手及十七個行業能手;二零一七年,河南省開展行業技術革新獎評選,本集團獲得一等獎13個、二等獎44個、三等獎30個,其中13個一等獎,革新技術又獲得推薦參加全國行業評審。

截至二零一七年底,本集團員工人數7,822人,比二零一六年的平均人數8,112人減少122人,減幅1.5%。年度內,數字化水泥項目的有效實施,應用多元化生產技術,優化生產流程等,促使本集團在保持生產和銷售規模基本不變的情況下,減員以提高單位生產效率。二零一七年,本集團所有附屬公司按計劃實施員工培訓,共計培訓6,401課時,累計受培訓人次達94,341人。

二零一七年,本集團所有附屬公司全部通過質量、環境、職業健康安全管理體系和產品四合一認證,同時所有熟料生產公司全部通過能源管理體系認證。

資料來源: 中國天瑞水泥 (01252) 全年業績公告

業務展望 - 截至2017年12月31日止年度

二零一七年,中國經濟在面對自身經濟發展中的結構及社會問題下,中國政府通過一系列調控措施,取得了相對較高的經濟增長速度,經濟發展呈現出增長與品質、結構、效益相得益彰的良好局面。二零一八年是全面貫徹黨的十九大精神的開局之年,是改革開放40周年,是決勝全面建成小康社會、實施「十三五」規劃承上啟下的關鍵一年,世界經濟繼續復蘇,但不穩定不確定因素很多,國內經濟正處在轉變發展方式、優化經濟結構、轉換增長動力的攻關期,中國政府制定了GDP增長6.5%,單位GDP能耗下降3%以上,主要污染物排放量持續下降,供給側結構改革取得實質性進展,宏觀杠桿率保持基本穩定,各類風險有序有效防控,為二零一八年的經濟增長確定了方向和目標。中國中央政府明確二零一八年完成鐵路建設投資人民幣7,320億元、公路水運投資人民幣1.8萬億元,水利在建投資規模達到1萬億元。落實鼓勵民間投資政策措施,在鐵路、民航、油氣、電信等領域推出一批有吸引力的項目,吸引民間投資。這些政策和目標必將支撐水泥需求保持平穩。

二零一八年,中國政府工作報告中提出會深入推進供給側改革且力爭取得實質進展,及中國水泥協會發佈《水泥工業「十三五」發展規劃》,提出多項推動行業可持續發展的目標。在去產能方面,協會提出三年內壓減熟料產能39,270萬噸,關閉水泥粉磨站企業540家,全國熟料產能平均利用率達到80%,水泥產能平均利用率達到70%;前十家大企業集團的全國熟料及水泥的產能集中度,分別達到70%及60%以上。此外,規劃還提出目標至二零二零年每噸水泥熟料綜合能耗降至105公斤標煤及水泥窯協同處置生產線數目佔比上升至15%。屆時水泥行業將進一步收緊新增產能之閘門、破除無效供給,嚴格執行環保、品質、安全等法規標準,化解過剩產能、淘汰落後產能。作為中國認可的12家全國性重要水泥企業之一,以及工業和信息化部指定的五家水泥企業之一的本集團獲鼓勵承擔兼併整合華中水泥市場的重任及為鼓勵水泥行業的整合,中國政府為指定企業提供諸如稅務優惠以及特別專案或融資批准等支持,本集團將會充分利用政策和自身優勢,透過內部結構調整,推進區域市場整合與協同,抓住新的利潤增長點,以鞏固我們在河南及遼寧的領先市場地位。

與此同時,我們會進一步擴大物資統購範圍及強化精細化管理、優化生產工藝流程、提高生產利用率,從而能夠進一步降低單位能耗和生產成本以保持我們在市場的領先地位。我們相信,保持及提升該成本優勢將有利於本集團在河南及遼寧水泥市場較主要競爭對手享有更為穩健的盈利能力。

資料來源: 中國天瑞水泥 (01252) 全年業績公告

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