主要業務為於香港上市之公司提供企業融資及顧問服務；證券經紀服務；商品及期貨經紀服務；於香港之財務策劃及保險經紀服務；及資產管理。

業務回顧 - 截至2023年12月31日止年度

2023年，本集團秉承過往的經營戰略，作為中國信達資產管理股份有限公司（「中國信達」，連同其聯繫人，統稱「中國信達集團」）體系內在境外設立的全牌照證券機構，作為中國信達集團生態圈連接國際資本市場的樞紐及海外資管中心，主打中國概念，提供輻射全球的跨境投資銀行服務。本集團在年內繼續發展三大業務板塊─資產管理、企業融資、銷售及交易業務，資產管理業務管理規模有所增長，惟收益同比減少，主要因為部分資管項目於本年度未獲得表現費所致；企業融資方面，股權類及債權類業務均有改善，所以收益同比有所增長，銷售及交易業務收益則和去年相若，加上攤佔聯營公司的業績則有所增加，因此全年本集團整體虧損減少，錄得稅後虧損為1,285萬港元，而去年則錄得稅後虧損2,241萬港元。全年總收入1億3,639萬港元（2022年：1億4,203萬港元），較去年下跌4%，其中營業收益為1億2,618萬港元（2022年：1億3,628萬港元），較去年下跌7%。其他收入為2,376萬港元（2022年：2,972萬港元），較去年下跌20%。其他虧損淨額為1,356萬港元（2022年：2,397萬港元），較去年下跌43%。開支方面，本集團著力控制成本，在精簡人手的情況下，人員費用同比下跌6%；，加上主動壓縮其他營運支出，因此全年經營成本（不包括佣金開支，金融資產減值虧損及財務費用）為1億1,587萬港元（2022年：1億2,471萬港元），較去年下跌7%。而財務費用較去年上升29%，主要原因是市場利率上升抵消平均整體借款規模下跌的影響。

本集團全年應佔聯營公司的溢利為2,436萬港元（2022年：646萬港元），較去年上升277%，主要是由於絕對回報基金轉虧為盈，及一間從事基金管理及私募股權投資的聯營公司業績均較去年改善。結果，本集團全年稅前虧損僅為17萬港元（2022年：虧損1,138萬港元），本公司權益持有人應佔稅後虧損為1,285萬港元（2022年：虧損2,241萬港元）。

資產管理

2023年本集團資產管理分部仍是以輕資產經營，作為中國信達生態圈連接國際資本市場的海外資產管理的服務中心，積極圍繞中國信達集團主業開展業務，聚焦問題資產業務方面開拓，並通過加強市場化資管業務經營，積極探索跨境不良資產創新業務。該部於年內繼續探索及拓展減持專項資管項目及一些境內問題資產基金，然而，儘管資管規模較去年增長6%至515億港元，但由於部分資管項目未獲得表現費，以及新增項目在市場激烈的競爭下費率下降；因此該分部年內營業收益為5,703萬港元（2022年：7,454萬港元），較去年下跌23%。債券投資方面，上半年為規避風險，本集團主動把投資規模維持在平均2,000萬美元左右，直至第四季度抓住中資境外債投資機會，在風險可控情況下增加投資至約3,100萬美元。年內債券投資收益較去年有所下跌，該分部年內的溢利下跌53%至1,758萬港元（2022年：3,705萬港元）。

本集團與各聯營公司積極合作，拓展多元化的業務，其中一家從事私募股權投資的聯營公司的業績也受惠於外在環境的改善，為本集團貢獻了約2,070萬港元的利潤。加上絕對回報基金的業績扭虧為盈，故此本集團全年應佔聯營公司的溢利為2,436萬港元（2022年：646萬港元）。

企業融資

企業融資業務繼續以股權及債權的發行為客戶服務，2023年香港I P O市場持續疲弱，總集資金額亦為多年來同期的最低位，僅為約463億港元，較上一年下跌55 . 7%，為近20年來同期最低。本集團股權類業務縱使在年內深受香港I P O不景氣影響，手上個案進度緩慢及未能增加項目儲備，但仍然能有一個I P O保薦項目成功上市，以及完成幾項財務顧問及合規顧問項目。至於債權類業務，縱使同時受到債券市場低迷的影響，但年內本集團仍能完成數個境外美元及人民幣債券發行項目，總計發行規模為19 . 1億美元，與上一年相若。因此該分部營業收益錄得1,923萬港元，比去年同期的1,354萬港元上升了42%，而該分部錄得虧損收窄至455萬港元（2022年：虧損1,560萬港元）。

銷售及交易業務

香港證券市場下半年出現較為顯著的跌幅，市場在上半年消耗放寬防疫措施憧憬經濟復甦後投資情緒變得謹慎。截至12月31日，生指數收報17,047點，較2022年底收市的19,781點累計下跌2734點或13 . 8%。日均成交金額為1,050億港元，較上一年的1,249億港元同比下跌16%。但分部營業收益從上一年的4,820萬港元上升至本年的4,935萬港元，輕微上升2%，其中佣金收入為2,236萬港元（2022年：3,162萬港元），證券融資利息及其他收入為2,699萬港元（2022年：1,658萬港元）。鑒於香港證券市場表現不佳，本集團在年內對證券融資貸款持謹慎態度，嚴控風險，未有擴大規模。年內未有出現任何呆壞賬；此外該分部於年內積極開發機構客戶及高淨值客戶，務求提供以中國概念為主的服務以應對市場佣金下行之壓力。總結該分部錄得虧損738萬港元（2022年：虧損733萬港元）。

資料來源: 信達國際控股 (00111) 全年業績公告

業務展望 - 截至2023年12月31日止年度

展望2024年，外部環境仍然複雜多變，環球經濟增長放緩，但美國抗通脹最後一里路且近還遠，減息時間點未明，高利率環境或較預期持續。

聯儲局於2023年合共加息1厘，達到5 . 25至5 . 5厘，並於12月下修2024年及2025年的利率中位數預測，預測2024年和2025年的利率中位數分別為4 . 6厘及3 . 6厘。儘管當局1月聲明刪除了為加息留空間的措辭，但表示在通脹持續回落至2%的信心增強前，減息並不合適。預計市場與聯儲局就減息、放緩縮表之間的博弈將加劇市場波動。另外，2024年全球多國將會舉行選舉，增加地緣政治風險不確定性，其中年底舉行的美國總統大選備受注視，其年內選情發展，或加劇金融市場動盪。

歐洲方面，歐元區經濟疲弱，衰退風險日增。歐元區作為主要進口能源市場，俄烏戰事以至中東局勢為能源價格帶來上行壓力，高能源價格拖累到經濟活動以及抗通脹進程。同時，歐洲為內地主要貿易夥伴，受制於內地經濟反彈乏力，增長前景偏淡。

2023年內地經濟的復甦力度不及市場預期，主要由於整體經濟總需求比較疲弱，特別是房地產長期形成的結構性問題，以及地方政府債務高企持續，壓抑內需恢復力度。展望2024年，整體政策基調溫和，經濟復甦續面臨挑戰。證券市場方面，內地2023年8月連環出招活躍資本市場，其中包括A股證券交易印花稅減半、限制大股東減持A股、放寬A股孖展買入保證金要求及階段性收緊I P O節奏。內地2024年或加大力度穩定經濟，強化高質量經濟發展，提倡綠色金融，擴大內需，因此大陸經濟仍具韌性。

香港方面，在訪港旅遊業和私人消費上升支持下，經濟繼續恢復，2023年第四季實質G D P按年增長4 . 3%，累計2023年實質上升3 . 2%。受惠於訪港旅客人數在香港與內地和國際全面通關後有所恢復，服務輸出展現強勁反彈，全年服務輸出顯著擴張21 . 2%。在住戶收入上升及政府多項措施的支持下，全年私人消費開支上升7 . 4%。整體投資開支隨著經濟復甦而轉跌為升。外貿持續疲弱，貨品出口總額及貨品進口分別錄得10 . 3%及8 . 5%的實質跌幅。展望未來，訪港旅客人數應會隨接待能力繼續恢復而進一步上升。儘管住戶收入上升，然而高息環境將持續一段時間，加上樓市及港股表現欠佳，財富效應收縮，或壓抑私人消費。同時，金融條件偏緊，料對投資開支構成制約。目前歐美經濟增長乏力，地緣政局緊張，料續對香港外貿構成壓力。

港股2024年表現取決於三大因素，分別為內地經濟復甦進程、美國利率去向以及地緣政治局勢。市場關注內地2024年經濟增速將放緩，將拖慢企業盈利改善步伐。美國減息時間或再延後，將限制人民幣反彈空間，並繼續打擊港股表現。地緣政局複雜多變，美國2024年總統大選臨近，或會為中美溝通增添變量。

儘管面臨多個不明朗因素，但隨著中港兩地更頻繁的互通互聯，以及在「粵港澳大灣區」加深融合的帶動下，而香港仍作為外資進入內地市場的橋頭堡，長期續利好香港離岸人民幣業務。同時，中港股市、債市在續深化融合，穩步推動中國金融市場的對外開放，另一方面也有利鞏固香港國際金融中心的地位。

本集團將會繼續加強與本公司間接控股股東信達證券股份有限公司（「信達證券」）業務協同，而信達證券已於2023年2月1日在上海證券交易所主板上市，有利於日後加大力度共同策劃打通境內外一體化的金融服務，做好信達證券境外業務平台角色。具體重點放在境內機構境外發行美元債、境內企業香港I P O、境內機構境外重大資產重組等投行業務、H股全流通的跨境經紀業務、跨境資管產品創立以及兩地研究部門互發研報機制設立以拓展跨境一體化投行服務。

同時本集團將繼續圍繞中國信達集團主業，作為中國信達生態圈在境外設立全牌照證券機構。本集團會繼續推動三大業務板塊的發展，一方面進一步促進協同業務發展，持續優化公司內部管理，提升資產能力，同時繼續保持穩健經營、合規經營；另一方面，對外則深化與信達證券及中國信達生態圈的合作，以達至多贏局面。

銷售及交易業務將繼續會以穩健及嚴守風險的原則，致力增加業務量及市場份額，拓展境內外機構、企業及高淨值客戶；本集團旗下的證券公司將繼續朝著財富管理方向發展，把產品多元化，放眼粵港澳大灣區發展，積極發展理財通業務，以滿足客戶在資產配置上的需要。資產管理業務進一步洞察資本市場的機遇，積極參與化解不同機構的債務危機，以處置不良資產方式處理危機債及違約債。企業融資業務方面，將維持股權業務及債權業務並行發展。股權業務在積極推動保薦人業務及承銷服務之餘，憑藉母公司的資源，全力拓展併購業務。債權業務方面，本集團將積極探討中資境外債務市場發展，挖抓不同類別客戶的發債需求，為他們度身設計方案，抓緊發行窗口為客戶服務，實現「股債」一體化。此外，本集團相信本年度本地市場將保持正面情緒。因此憑著目前已建立的基礎，通過不同的措施，加強協同力度以及拓展自身市場化業務。本集團的財務狀況仍然穩健，而本集團已經做好準備，以面對現時的困難營商環境，冀望2024年能把握各種市場機遇，強化本集團全年業績，提升股東長期回報。

資料來源: 信達國際控股 (00111) 全年業績公告