2023年11月30日
燕窩自古以來就備受中國人推崇。近年來，受人們對美和健康的追求所推動，中國燕窩產品市場成為中國美與健康市場中快速增長的板塊。在中國的燕窩產品市場上，實力打造燕窩第一品牌的廈門燕之屋燕窩產業股份有限公司（「燕之屋」，股份代號：1497.HK），可以說是脫穎而出的一匹耀眼的「黑馬」。
11月30日，燕之屋在港開啟招股，中金公司及廣發融資（香港）擔任聯席保薦人。本次IPO，燕之屋擬全球發售3200萬股H股，最高發售價每股H股11港元，每手400股，預期將於12月12日登陸聯交所。
質量為先 創新驅動 打造市場領先品牌
對食品行業來說，質量是長期發展的基石。燕之屋秉持源於天然的理念，為消費者提供高質量且經過科學驗證的燕窩產品。為保持燕窩的純淨天然，燕之屋制定了嚴格的質量控制措施，涵蓋了原材料採購、全鏈式可追溯計劃、質量保證體系和先進的生產設施，確保燕窩產品的純度、天然來源及優良品質。憑藉其天然純淨的特點，燕之屋品牌在燕窩產品行業廣受市場認可，形成獨特的競爭優勢。
在此基礎上，燕之屋通過持續的產品創新，以滿足不斷變化的消費者需求，加強其市場領先地位。公司於2012年推出碗燕，為中國最早量產的即食燕窩產品之一，其天然的口感及便利性，迅速獲得消費者的青睞。此後公司持續創新並推出專為不同消費群體打造的碗燕系列新產品，極大地豐富了該產品系列的種類。此外，基於對燕窩提取物的廣泛研究，燕之屋研發其他創新燕窩產品，延伸燕窩產業價值鏈。
目前，公司已形成純燕窩產品、燕窩+產品及+燕窩產品三大產品類別，全面滿足消費者需求，引領燕窩產品的多樣化與普及化。正是對產品的持續深耕，讓燕之屋能夠在燕窩品牌中實現價值躍遷，成為行業的領跑者。根據弗若斯特沙利文報告，於2022年，按零售額計算，燕之屋是中國溯源燕窩市場最大的燕窩產品公司，市場份額為14.0%。
渠道同步發力 業績增收又增利
在精進產品的同時，燕之屋也在渠道端同步發力，公司已建立一個全國銷售網絡，涵蓋線上和線下渠道。通過自營門店和經銷商門店相結合的方式，迅速擴大了公司的實體銷售網絡。截至2023年5月31日，公司已建立起全國性的線下銷售網絡，由91家自營門店及214名線下經銷商組成，涵蓋中國614家經銷商門店。根據弗若斯特沙利文報告，按2022年的燕窩專營門店數量計算，燕之屋排名行業第一，比第二名高出100%以上。
順應年輕一代現時悅己消費趨勢，通過吸引線上經銷商及電商平台客戶，以及在天貓、京東、抖音和小紅書等所有主要電商或社交媒體平台上開設網店的方式，燕之屋積極擴大線上業務。同時，公司針對不同的渠道採取差異化的產品和服務供應策略，迎合不同渠道消費者的需求。
得益于豐富的產品矩陣、強大的品牌效應以及全渠道覆蓋，燕之屋實現了營收及利潤的高質量增長。營收方面，2020-2022年間，公司的收入從人民幣13.01億元增至人民幣17.30億元，複合年增長率為15.3%。同期，市場零售總額亦以12.3%的高複合年增長率增長，高於行業平均水平8.6個百分點，在同年的五大燕窩品牌中處於最高水平。
盈利方面，2020-2022年間，公司的淨利潤由人民幣1.23億元增加至人民幣2.06億元， 複合年增長率為29.2%；淨利潤率由9.5%穩步增長至11.9%，盈利能力持續增強，且高於弗若斯特沙利文估計同期5.0%至9.0%的行業平均水平。
綜上所述，全渠道的銷售網絡，讓燕之屋更充分獲得品牌與規模優勢帶來的高質量增長。而卓越的產品質量、持續的產品創新，使公司能夠與用戶同頻共振，更具增長韌性。隨著消費者對燕窩產品需求的持續提升，燕之屋作為行業引領者或將獲得更長足的發展空間。
