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評級日期:2012年05月21日
劵商
瑞銀
評級
持有 買入
目標價(HK$)
2.11 1.90
備註:---
瑞銀 國美電器(00493)
評級: 中性 → 買入
目標價: 2.11元 → 1.9元(上日收1.26元,潛在升幅50.8%)
瑞銀指,國美首季同店銷售錄得負增長,主要由於去年同期基數高,以及於政府補貼措施到期後銷售情況放慢,預期成本壓力增加,並料首季盈利按年下跌15%至4.69億元人民幣,或淨利率由去年同期的4%降至3.3%。
該行預期,電子商貿業務今年毛利率可錄得正數,由去年的負6%改善至5%,主要由於上網及下線系統的連結,而產生協同效益,預期電子商貿今年收入60億元人民幣,惟錄得5.7億人民幣淨虧損。
該行表示,新一輪的補貼措施只能略為增加銷售,多於成為增長動力,將國美2012至2014年度的每股盈利預測各下調8%,並指除息稅前盈利率下調0.4個百分點至4%,按年持平。
瑞銀將國美目標價削減10%至1.9元,認為該股超賣,評級由「中性」上調至「買入」。
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編號 | 公司名稱 | 行業 | 劵商 | 評級 | 目標價 | 備註 | 報告 摘要 |
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註:
買入:代表包括「買入」、「跑贏大市」
持有:代表包括「持有」、「中性」
賣出:代表包括「賣出」、「跑輸大市」
*大和證券評級分5級,為買入、跑贏、持有、跑輸、賣出;里昂證券評級分4級,為買入、跑贏、跑輸、賣出;本網將評級簡化為買入和跑贏簡化為買入、跑輸和賣出簡化為賣出